2016年6月，強哥用5.3%的股份（價值約15億美元），收購了沃爾瑪在華全資經營的一號店，隨后這家全球最大零售商又在小半年時間內，在二級上市場買入了約5%的京東股份，按當時24.5美元的平均價，耗資大概18億美元。

換言之，到當年底，沃爾瑪用大約33億美元持有了京東約10%的股份（1.45億股），當時來看，這絕對是一筆極其成功的投資，甚至不亞于孫正義入股阿里。

2016年時，京東營收2583億，到21年5年時間就翻了3.7倍，迅猛增加至9516億，平均每年增長近30%，如此炸裂的業績再加上有別于阿里的客戶定位，讓當時的京東看不到任何競爭對手。

狂飆的業績帶來的自然是節節走高的股價。在經過18年一個短暫的回調之后，京東從最低18美元一路漲到了21年中最高的101，3年時間就漲了5.6倍，平均年化收益78%，成為當時最夯的中概股。

如果大家還有印象的話，正是在此時，軟銀開啟了清倉阿里的過程。不知道是看到了拼多多的強勢崛起、還是中國經濟的日漸萎靡、抑或純粹就是運氣，總之，孫正義幾乎完美地賣在了高點。

沃爾瑪的投資眼光就差得多了。21年之后，隨著4億中產的突然集體隱形，曾經劉強東引以為傲的質量和售后不再成為賣點，京東營收增速一下子就降到了個位數，距離下降也僅一步之遙。

對應的，京東股價則開啟了漫長且慘烈的下跌，到今天三年時間，已經較最高點跌去了超7成，市值（390億美元）只剩下拼多多和阿里的1/5。

如今，沃爾瑪才后知后覺想要退出，收益已經較三年前完全不可同日而語了，按照上面的股價表現，差了大概30倍。這幾年孫正義被嘲笑慘了，但他在阿里上的操作絕對可以吹一輩子。

具體算一下。沃爾瑪持有的1.445億股的退出價格約為25美元（退回到了2016年的價格），總計可以套現37億美元，和8年前建倉時的33億美元相比，賺了4億美元，總收益12%，平均年化1.4%。

可能有人覺得還行，那是因為沒有考慮資金的機會成本。假定沃爾瑪將這33億美元全部買成了無風險的美國國債，平均年化收益3%，8年后將變成42億美元。

再大膽一點，收益率提高到5%（美國的資本市場很容易實現），8年后將變成49億美元。因此，即便用最保守的視角，沃爾瑪對京東的投資都是失敗的，或者站在我們的視角，強哥狠狠割了一把美國人的韭菜。

開個腦洞，如果三年前沃爾瑪能以90美元的價格拋售掉，將可以套現約130億美元，凈賺近100億，總收益294%，平均年化15%，這就是一筆類似巴菲特的成功投資了。可惜沒如果。

最后，不知道京東還有沒有機會重回巔峰，據說已經卸任了CEO的劉強東，仍在英國事無巨細地遠程管理著企業，只可惜時代的機遇已經過去了，因此我個人相當悲觀。

現在回過頭想，18年強哥在美國的性侵風波，居然是某種警示：再進一步則海闊天空，退一步就萬丈深淵了。看來，事實是，劉強東并沒在意。