時(shí)間撥回4年前，2020年11月，榮耀正式離開(kāi)了華為。

送別那天，任正非為榮耀送上祝福：“離婚了就不要拉拉扯扯，榮耀要做華為全球最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，超越華為”。

畫(huà)面切回2024年：榮耀依舊沒(méi)有完全“擺脫”華為的影響，但一些變化卻已經(jīng)在潛移默化中發(fā)生。

比如，榮耀這次可能真的要上市了……

榮耀，要上市了

其實(shí)榮耀要上市的消息，每過(guò)一段時(shí)間都會(huì)被拿出來(lái)說(shuō)一遍。

但這也怪不了別人，畢竟榮耀從來(lái)都沒(méi)避諱過(guò)“榮耀要上市”這個(gè)說(shuō)法，甚至高層還多次在公開(kāi)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)過(guò)“上市就是榮耀的戰(zhàn)略方向”。

黑馬記得去年11月的時(shí)候，榮耀因?yàn)楦邔尤耸抡{(diào)動(dòng)（深圳水務(wù)集團(tuán)董事長(zhǎng)吳暉任榮耀董事長(zhǎng)），就有人猜測(cè)榮耀可能要借殼上市。

不過(guò)當(dāng)時(shí)榮耀說(shuō)的是，“會(huì)通過(guò)首發(fā)上市（IPO）推動(dòng)公司登陸資本市場(chǎng)。”

前幾天，據(jù)路透社報(bào)道，又有知情人士透露“榮耀準(zhǔn)備在A股上市，大概就是今年年底或者明年年初。”這次榮耀給出了更確切的時(shí)間：“今年四季度啟動(dòng)股份制改革，之后會(huì)啟動(dòng)IPO流程。”

反正一句話總結(jié)就是，榮耀已經(jīng)開(kāi)啟IPO進(jìn)程，A股上市指日可待。（雖然事情還沒(méi)有塵埃落定，但黑馬估摸著八九不離十了）

而黑馬之所以這么有底氣，主要是因?yàn)闃s耀“爸爸有點(diǎn)多”。

和小米選擇的港股美股上市不同，榮耀選擇A股上市的背后，有著不少地方政府的影子：

榮耀脫離華為的時(shí)候，接盤(pán)榮耀的實(shí)際控制人就是深圳國(guó)資委。

2022年，榮耀新增了京東方和國(guó)信資本（深圳國(guó)資體系）等股東后，深圳國(guó)資也還是絕對(duì)控股股東。（目前榮耀共有15位股東，其中9大股東均有深圳國(guó)資參與）

之前還有江湖傳言說(shuō)：榮耀獲得了深圳市政府的高規(guī)格支持，比如什么研究項(xiàng)目的追溯性資助、助力小城市和海外擴(kuò)張的特別貿(mào)易項(xiàng)目、以及有關(guān)部門(mén)提供的住房和資金支持啥的……

PS：上述傳言榮耀已經(jīng)辟謠了，但某種意義上也說(shuō)明了……是吧~

不是咱不信任榮耀的能力，但獨(dú)立僅4年已經(jīng)開(kāi)始沖擊IPO這件事，按照一般常理來(lái)講確實(shí)有點(diǎn)“逆天”。

不過(guò)吧，黑馬回頭細(xì)數(shù)種種——

又覺(jué)得榮耀這四年的發(fā)展，好像也確實(shí)做到了許多“不可能”。

“子”承“父”業(yè)，低調(diào)發(fā)育

我們都知道，當(dāng)年榮耀獨(dú)立，很大程度上是受華為被制裁的影響。

所以從華為獨(dú)立出來(lái)的時(shí)候，榮耀手上的牌并不算好：

比如因?yàn)槭艿紾oogle停止合作的影響，無(wú)法搭載GMS的榮耀手機(jī)，基本上退出了所有海外市場(chǎng)；比如作為華為的互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌（人話：便宜），在高端市場(chǎng)基本沒(méi)有聲音；比如生產(chǎn)線留在了華為，所以需要重新構(gòu)建供應(yīng)鏈體系……

所以從2019年年中開(kāi)始，榮耀就因?yàn)樾聶C(jī)空窗，海外市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)份額都在快速下跌。

而榮耀第一代自主研發(fā)的手機(jī)榮耀50系列，是在2021年6月發(fā)布的，按照趙明的說(shuō)法，“榮耀用 66 天恢復(fù)了與全球供應(yīng)鏈的合作，用 211 天完成了立項(xiàng)到發(fā)布的過(guò)程，刷新了手機(jī)行業(yè)紀(jì)錄。”

雖然吧，榮耀某種程度上確實(shí)是承接了華為空出的市場(chǎng)，手機(jī)系統(tǒng)、外觀、技術(shù)、供應(yīng)鏈上也多少有點(diǎn)“華里華氣”。

網(wǎng)上關(guān)于榮耀和華為的關(guān)系，隨便一搜都是一堆梗圖；

（機(jī)圈著名“爛梗”：趙明一覺(jué)醒來(lái)，門(mén)縫里怎么又塞了一張圖紙.jpg）

但等榮耀開(kāi)始沖高，榮耀折疊屏的橫空出世之后，吃瓜群眾才真正意識(shí)到：榮耀是真的獨(dú)立了。

比如All in輕薄的榮耀折疊：重新設(shè)計(jì)了鉸鏈、指紋模組和電池的集成，在空間堆疊上積累了 180 余項(xiàng)專(zhuān)利；自研的 “魯班鉸鏈” 整體寬度比上一代鉸鏈減少 27%，是目前最薄的手機(jī)鉸鏈；

“青海湖電池” 重新設(shè)計(jì)了電池結(jié)構(gòu)，容量為 5000 mAh 的電池僅有 2.72 毫米厚……

技術(shù)落地產(chǎn)品之后，Magic V2 展開(kāi)后 4.7 毫米，折疊后 9.9 毫米，第一次把折疊屏做到了 1 厘米內(nèi)；V Purse 折疊后更是只有 8.6 毫米，刷新了輕薄紀(jì)錄。

咱就說(shuō)，這個(gè)圖紙總不能還是門(mén)縫里塞進(jìn)來(lái)的了吧。

而與此同時(shí)，榮耀還在海外市場(chǎng)猛趕進(jìn)度：在不到 10 個(gè)月里，榮耀在法國(guó)、意大利、西班牙和羅馬尼亞等多地實(shí)現(xiàn)了3-7 倍的增長(zhǎng)，2023年榮耀是歐洲唯一同比實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量正增長(zhǎng)的手機(jī)品牌。

（黑馬銳評(píng)：從谷底起飛，無(wú)論做什么都是進(jìn)步）

到了今年二季度，雖然榮耀在國(guó)內(nèi)的份額降到了15%，但在西歐、東南亞、拉丁美洲、中東地區(qū)的份額還在增長(zhǎng)。

林林總總，雖然榮耀現(xiàn)在還沒(méi)披露過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但有業(yè)內(nèi)分析師已經(jīng)放話：榮耀的盈利情況可能好于小米。

（黑馬：真的嗎，我不信）（狗頭.jpg）

榮耀有點(diǎn)急

但還是那句話，四年品牌重構(gòu)，能做的東西確實(shí)有限。

哪怕榮耀想盡辦法騰挪，但無(wú)論是生態(tài)圈構(gòu)建還是多元化產(chǎn)品線，都不是短時(shí)間就能夠做出成績(jī)的。

就拿小米來(lái)說(shuō)，雖然很多人吐槽小米是“組裝廠”，但人家遍地供應(yīng)商的生態(tài)體系，也是通過(guò)多年的投資、合作建立的，高通旗艦處理器首發(fā)合作伙伴的地位，也是靠十多年經(jīng)營(yíng)打下來(lái)的。

更別說(shuō)華為、蘋(píng)果、三星這種有自己自研芯片等核心技術(shù)的廠商（不是說(shuō)小米沒(méi)有自己的核心技術(shù)！），真正想沖擊高端、立足市場(chǎng)，只能是一步一個(gè)腳印。

反正就黑馬拙見(jiàn)，榮耀目前存在的問(wèn)題還是有一些：

比如榮耀接手華為空出的市場(chǎng)里，有不少都是原本華為的用戶(hù)，這部分市場(chǎng)是本來(lái)就存在的，所以站在華為肩上起步的榮耀，才能快速增長(zhǎng)，一度成為國(guó)內(nèi)手機(jī)份額一哥。

但隨著華為突破封鎖，重回消費(fèi)市場(chǎng)，原本“退而求其次”的華為用戶(hù)，或許轉(zhuǎn)身就回到了華為的懷抱，像今年二季度，華為在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額就已經(jīng)超過(guò)了榮耀。

說(shuō)白了，榮耀并沒(méi)有走出華為的“陰影”，尤其在華為復(fù)蘇之后，榮耀的挑戰(zhàn)只會(huì)越來(lái)越大。

另一個(gè)問(wèn)題則是，榮耀目前絕大部分收益還是來(lái)自手機(jī)產(chǎn)品，不論是當(dāng)下火熱的“新能源”還是“全場(chǎng)景IOT”，榮耀都不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

小米之家除了手機(jī)還能賣(mài)智能家居，但榮耀除了通信業(yè)務(wù)好像沒(méi)有別的選擇。

一方面營(yíng)收規(guī)模肯定受影響，另一方面渠道商的生存能力會(huì)更弱，從而影響品牌線下布局，而線下渠道本來(lái)就是榮耀的薄弱之處。

最后一個(gè)問(wèn)題就是，榮耀在海外的增長(zhǎng)看似突飛猛進(jìn)，但實(shí)際上這個(gè)增長(zhǎng)，很大一部分原因是因?yàn)闃s耀本身在海外就沒(méi)有什么成績(jī)，所以“進(jìn)步空間很大”。

如果只看出貨量，小米2022年全球市場(chǎng)的出貨量約為1.5億臺(tái)，榮耀約5000萬(wàn)臺(tái)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)增長(zhǎng)只是一個(gè)“偽命題”。

雖然榮耀高舉“高端”的旗幟進(jìn)軍歐美市場(chǎng)，和三星打得有來(lái)有回，但趙明自己也說(shuō)了：“未來(lái)，榮耀海外市場(chǎng)一定會(huì)超過(guò)中國(guó)”，說(shuō)明其目標(biāo)還是規(guī)模化。

而規(guī)模化才能決定供應(yīng)鏈的價(jià)格，才是企業(yè)收入的基礎(chǔ)。

另外和出貨量息息相關(guān)的，除了市場(chǎng)份額，還有產(chǎn)能。

雖然榮耀2021年的時(shí)候就在深圳籌建了一個(gè)智能制造工廠，但依舊有不少產(chǎn)品交由第三方代工，而這一塊，也是需要多年積累才能解決。

正如趙明自己所說(shuō)：“蘋(píng)果、華為多年耕耘才積累出成功的高端品牌，‘一步登天’并不存在。”

從離開(kāi)華為到現(xiàn)在，榮耀的發(fā)展不過(guò)4年時(shí)間，或許是來(lái)自股東的壓力，過(guò)于緊湊的上市進(jìn)程其實(shí)是能看出些許狼狽的。

不過(guò)作為機(jī)圈老油子，黑馬還是很愿意看到榮耀能夠完成獨(dú)立上市。

而關(guān)于脫離華為的榮耀，能否真的走上榮耀之路這件事，或許只有時(shí)間能帶給我們答案。