今年又有歐洲杯又有奧運會，加上夏季的極端高溫天氣，為什么啤酒股到現(xiàn)在都沒有什么動靜？

啤酒銷量被體育賽事帶動有所增長，帶來了短暫的繁榮。但從整體來看，啤酒行業(yè)的發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。

奧運會已經(jīng)閉幕，但高端啤酒龍頭企業(yè)——百威啤酒，似乎并未實現(xiàn)預期增長。

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賣不好怪天氣？

作為亞太地區(qū)規(guī)模最大的啤酒企業(yè)，百威亞太旗下?lián)碛邪偻?、時代、科羅娜以及哈爾濱等品牌，專注于高端及超高端啤酒領域。

公司把經(jīng)營區(qū)域劃分為亞太東部，涵蓋韓國、日本、新西蘭等；以及亞太西部，主要包含中國、印度、越南等。

在過去的幾年里，亞太西部平均貢獻了大約8成的營業(yè)收入，其中中國區(qū)的表現(xiàn)尤為出色。

而今年上半年，百威亞太交出的成績單不盡如人意。

據(jù)財報顯示，2024上半年，百威亞太控股有限公司（以下簡稱：百威亞太）銷售了46.6億升啤酒，同比減少6.2%。其收入約34億美元（約245.86億元人民幣），同比下降4.3%。股東應占溢利5.41億美元，同比降低5.91%（約39.13億元人民幣）。

▲百威亞太營收趨勢

值得關注的是，2024年上半年，百威的銷售成本為16.48億美元（約合119.19億元人民幣），同比降低6.8%，每百升銷售成本減少0.6%。

這意味著百威亞太讓銷售成本下降了，仍然抵抗不住營收利潤雙降，毛利也下滑了1.9%。

▲百威亞太財報

百威亞太表示，銷量減少是因為中國地區(qū)業(yè)務下降。形成對比的是，在韓國、印度等市場增長迅速。

2024年第二季度，百威亞太在中國收入下降15.2%，每百升收入下降5.4%，銷量減少了10.3%。

為什么單單在中國市場受挫？

百威亞太表示是受到惡劣天氣的影響，“原因是廣東省及福建省的強降雨，我們的大部分高端業(yè)務，區(qū)域范圍集中于此?！?/p>

但事實上，不只是第二季度表現(xiàn)不好。今年一季度，百威亞太的啤酒銷量減少4.8%，營收減少0.4%。中國市場也相對疲軟，銷量下降6.2%，營收減少2.7%。百威亞太也將一大原因歸咎于天氣。

對于這份成績單，市場并不買賬。財報發(fā)布當天（8月1日），百威亞太股價一度跌近7%，午后逐步回升。百威亞太股價整體跌勢從2月底延續(xù)至今。

截至8月13日收盤，百威亞太股價9.17港元/股，市值1214億港元。而上市之初股價高達27港元，市值高達3734.6億港元。

▲百威亞太股票走勢圖

啤酒確實受天氣的一部分影響，但遠不止于此。

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被本土品牌圍攻

在上世紀80年代，中國的啤酒市場還處于“一城一啤”的早期發(fā)展階段。在這個時期，青島啤酒、燕京啤酒以及重慶啤酒等地方啤酒廠商表現(xiàn)出較為強勁的實力。

1984年，百威英博和籌建中的珠江啤酒展開技術交換及合作生產(chǎn)，從而開始對中國啤酒市場進行布局。

1995年，百威啤酒首家中國酒廠在武漢落成。

與此同時，百威英博、嘉士伯等外資巨頭通過產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)與資本戰(zhàn)相結合的方式，對分散的中國地方啤酒品牌展開了攻城略地的行動。

百威英博相繼將哈爾濱啤酒、雪津啤酒、金龍泉啤酒等納入旗下；嘉士伯則收購了重慶啤酒、烏蘇啤酒等。

歷經(jīng)這40年的發(fā)展與并購，百威英博登上了中國啤酒市場的霸主之位，特別是在高端超高端啤酒市場，以斷層式的優(yōu)勢穩(wěn)居第一。

最終，中國啤酒市場呈現(xiàn)出“五強爭霸”的格局，華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒以及嘉士伯共同占據(jù)了九成以上的市場份額。

作為高端啤酒市場的領先者，百威亞太一直在中國高端啤酒領域占據(jù)主導地位。而隨著國內(nèi)啤酒企業(yè)紛紛進軍高端市場，百威亞太的市場份額開始顯現(xiàn)出下滑趨勢。

根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)顯示，百威亞太在中國高端啤酒市場的占有率已從最高點的50%降至40%左右。

在眾多啤酒品牌紛紛推出高端產(chǎn)品的情況下，消費者的選擇愈發(fā)多元化。

不少餐飲店不再僅僅依賴百威，而是引入了燕京啤酒旗下的獅王精釀、青島啤酒旗下的奧古特等高端品類。

實際上，近些年來眾多啤酒企業(yè)都在加快布局高端市場。自2021年下半年起，啤酒市場掀起了“高價浪潮”。

國產(chǎn)啤酒的高端化轉(zhuǎn)型成果顯著，在產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力方面，國產(chǎn)品牌與百威亞太的差距正逐漸減小。

依據(jù)企業(yè)業(yè)績預告，今年上半年，燕京啤酒預計實現(xiàn)凈利潤處于7.19億~7.97億元，同比增長40%至55%；珠江啤酒預計實現(xiàn)凈利潤4.76億~5.31億元，同比增長30%至45%。

十幾年前，百威啤酒約80%的銷量源自夜場渠道，而當下僅有超過三分之一的收入來自這一渠道。

與以往不同，如今夜場銷售的產(chǎn)品不光有百威旗下的科羅娜、喜力啤酒等，雪花啤酒旗下的勇闖天涯、重慶啤酒旗下的1664等產(chǎn)品也在其中。

值得一提的是，哈爾濱啤酒作為百威旗下的重要品牌，今年四月被被測出嘔吐毒素，只在內(nèi)地生產(chǎn)和銷售的“雙標”行為也讓消費者寒心，百威的生意越發(fā)不好做。

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啤酒不好賣了？

并非只有百威面臨這樣的處境，在當下的啤酒市場，大部分企業(yè)的日子都不好過。

比如青島啤酒一季度的營收同比降低了5.19%，而燕京啤酒一季度的營收增速僅有1.72%，與前三年一季度超過10%的營收增長速度相比，差距甚遠。

當下啤酒市場的消費狀況的確欠佳。2024年1-6月，中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)的累計產(chǎn)量達1908.8萬噸，同比增長僅0.1%；其中，6月份的產(chǎn)量同比下降1.7%。

近三年來，啤酒總產(chǎn)量維持在3560萬千升上下，相比2013年已經(jīng)縮減了30%。

▲圖源秒投

啤酒廠商所面臨的困境，不單單是銷量難以提升，整體價格也沒有顯著上漲，此前著力推行的高端化策略成效并不明顯。

百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒這五家龍頭企業(yè)啤酒銷售的平均價格，由2021年的3828.68元/噸提高至2022年的3937.29元/噸，僅僅提升了2.8%。

從銷量方面來看，中國大陸地區(qū)的高檔啤酒僅占14.8%，歐美市場這一比例超40%，相應的利潤空間也就不言而喻了。

啤酒產(chǎn)業(yè)的低迷，其最為核心的原因或許在于，作為啤酒消費主力的20-60歲青壯年人群正在不斷減少。

面對國內(nèi)啤酒巨頭的強勢進擊和低迷的啤酒行情，百威亞太該如何應對？

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