一、基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
珂瑪科技（301611）計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，保薦人（主承銷商）中信證券股份有限公司。發(fā)行總數(shù)7500萬股，發(fā)行價(jià)格8.00元，發(fā)行市盈率44.90倍。

珂瑪科技（301611）發(fā)行后總股本43,600萬股，2023年扣非凈利潤7769萬元。則計(jì)算可得新股2023年發(fā)行后扣非每股收益0.18元。
珂瑪科技（301611）本次發(fā)行的初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為 1,500.00 萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的 20.00%。因戰(zhàn)略配售股有一定鎖定期，因此首日流通股本約為6000萬股。
二、公司簡介：
珂瑪科技（301611）主要從事先進(jìn)陶瓷材料零部件的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)以及泛半導(dǎo)體設(shè)備表面處理服務(wù)，擁有由氧化鋁、氧化鋯、氮化鋁、碳化硅、氧化釔和氧化鈦 6 大類材料組成的先進(jìn)陶瓷基礎(chǔ)材料體系，是國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備用先進(jìn)陶瓷材料零部件的頭部企業(yè)。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021 年全球先進(jìn)結(jié)構(gòu)陶瓷市場(chǎng)規(guī)模達(dá)約 1,067 億元，先進(jìn)陶瓷材料零部件市場(chǎng)主要由國際廠商主導(dǎo)，公司先進(jìn)陶瓷材料零部件收入 2.07 億元，全球市場(chǎng)占有率僅約 0.19%。
三、募資投向：
珂瑪科技（301611）本次發(fā)行募資投向：先進(jìn)材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目44018.3萬元；泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造項(xiàng)目15000萬元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目34711.22萬元；補(bǔ)充流動(dòng)資金15000萬元。投資金額總計(jì)108729.52萬元。
四、申購指南與定位分析：
假如新股珂瑪科技（301611）在當(dāng)前大盤點(diǎn)位2905點(diǎn)上市，在二級(jí)市場(chǎng)上市會(huì)值多少錢？申購是否有利可圖？依據(jù)春江財(cái)富2004年即發(fā)明的獨(dú)家新股估值理論--比價(jià)效應(yīng)理論，春江財(cái)富挑選了半導(dǎo)體板塊與新股流通股本相近的個(gè)股作比較：

泰凌微（688591）流通股本5551萬股，2023年扣非每股收益0.10元，2日收盤價(jià)18.65元，市盈率187倍；（超百倍失真剔除）
峰岹科技（688279）流通股本5586萬股，2023年扣非每股收益1.28元，2日收盤價(jià)105.11元，市盈率82倍；
龍迅股份（688486）流通股本5591萬股，2023年扣非每股收益0.65元，2日收盤價(jià)51.00元，市盈率78倍；
創(chuàng)耀科技（688259）流通股本5789萬股，2023年扣非每股收益0.54元，2日收盤價(jià)39.66元，市盈率73倍；
鉅泉科技（688391）流通股本6176萬股，2023年扣非每股收益0.75元，2日收盤價(jià)27.00元，市盈率36倍；
炬光科技（688167）流通股本6878萬股，2023年扣非每股收益0.79元，2日收盤價(jià)51.15元，市盈率65倍；
成都華微（688709）流通股本7170萬股，2023年扣非每股收益0.43元，2日收盤價(jià)18.31元，市盈率43倍；
盛美上海（688082）流通股本7586萬股，2023年扣非每股收益1.99元，2日收盤價(jià)89.61元，市盈率45倍。
上述與新股行業(yè)相近、且流通股本相近的7家公司平均市盈率為60倍。
新股珂瑪科技（301611）2023年發(fā)行后扣非每股收益0.18元，以60倍市盈率計(jì)算其估值約為10.8元左右。考慮到新股發(fā)行價(jià)格為8.00元，因此申購該股獲利空間不大。

（一家之言僅供參考，每個(gè)人的分析都不可能完全正確請(qǐng)理性對(duì)待）