1、從上周開始，國家隊在持續(xù)發(fā)力，尤其是上周五，50ETF和滬深300ETF大幅度放量。小盤股沒人管，整體趨勢也不好。

今天跌反而是主要的寬基跌得多一些，深圳成指和創(chuàng)業(yè)板跌3%，科創(chuàng)50跌4%，上周漲的全給跌回去了。

我猜測三中全會期間是有一些指導(dǎo)的，限制賣出或者什么的，開完會就放開了，加上國家隊繩子松了松，反彈了想跑的人也趁機跑了一波。

2、截止到上周，7月份的經(jīng)濟高頻指標(biāo)跟6月份相比，沒多好，但大幅走弱的概率不高。

消費方面，商品消費中汽車銷量逆季節(jié)性增長，服務(wù)消費中電影市場因新片上映而熱度攀升，但極端天氣增加使得出行游玩相對偏弱。食品價格整體走高。

投資方面，基建資金仍相對不足，但新項目小幅增加。年中效應(yīng)和政策效應(yīng)部分減弱，住房銷售邊際走低。

出口方面，我國港口停靠的出入境船舶數(shù)量繼續(xù)季節(jié)性回升，全國二十大港口、沿海八港離港船舶數(shù)量、離港船舶載重噸數(shù)均邊際回升。

至于金融數(shù)據(jù)，趨勢還是那樣，M1走弱，居民中長期貸款因為地產(chǎn)銷售走弱而下降。

3、高股息正在縮圈。

煤炭掉隊得最狠，鋼鐵、路橋等也有部分掉隊的，紅利指數(shù)整體趨勢很差：

最本質(zhì)的原因還是大宗資源整體弱勢，中海油和紫金礦業(yè)是代表。

大宗弱勢的原因一季度末我就解釋過了，按照經(jīng)濟周期來看，高通脹時期大宗的表現(xiàn)是最好的，但是現(xiàn)在歐美的通脹都回到了2.5%~3%的水平。

高股息里現(xiàn)在最堅挺的就是銀行和長江電力，對標(biāo)的長短國債收益率的底被央行一只手拖著，另外銀行的中報不會好，長電的股息率現(xiàn)在不高了，在3%左右。

4、大類資產(chǎn)類別里，確定性最高的是黃金、中國短期債券、美股短期債券，確定性最差的是A股的順周期資產(chǎn)，排在中間的是美股，以及A股業(yè)績不錯的成長板塊，集中在出口，以及電子半導(dǎo)體行業(yè)。

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