過去一個月，國投創(chuàng)合對西安企業(yè)接連出手。

鎬媒體·鎬京筆記（ID:Haojing_2024）梳理發(fā)現(xiàn)，這支創(chuàng)投領(lǐng)域的“國家隊”，近年來與西安市場互動頗為密切。此番投資航天民芯、量維生物之外，再早前的羚控電子、超晶科技等標的，亦不乏看點。

資本是經(jīng)濟發(fā)展的基石要素。

創(chuàng)投資本涌入西安，秦創(chuàng)原啟動的2021年，可視為一個關(guān)鍵節(jié)點。包括國投創(chuàng)合，也是當年大舉進入西安市場。企查查顯示，西安的投融資事件數(shù)量，在過去幾年里也出現(xiàn)一個明顯的增長態(tài)勢。

這種態(tài)勢背后，能夠看出“政府投行”邏輯的深化。

特別是地方政府資本，相較股權(quán)直投，現(xiàn)在更流行政府引導(dǎo)母基金招引各類子基金，以此吸聚更多的社會資本和專業(yè)投資團隊，充分發(fā)揮市場之手，從而帶來更高的發(fā)展效率——某種程度上，這已成為區(qū)域經(jīng)濟角力的一個新戰(zhàn)場。

連投兩家陜企

企查查顯示，航天民芯、量維生物近期融資動作中，均有國投創(chuàng)合基金管理有限公司（下稱國投創(chuàng)合）的身影。其中，航天民芯的投資方，還有小米和北汽的參與。

國投創(chuàng)合隸屬央企國投集團，是妥妥的“國家隊”。

后者目前成立了國投創(chuàng)益、國投創(chuàng)新、國投創(chuàng)業(yè)、國投創(chuàng)合、國投聚力等基金管理公司，組成市場上聲名赫赫的國投系基金。國投集團改革辦副主任曾對《中國證券報》表示，集團運用的是“直投+基金”雙輪聯(lián)動。

其中，國投創(chuàng)合專注于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資及基金投資。官網(wǎng)顯示，公司直接管理規(guī)模超400億元，合計支持了3700多家創(chuàng)新型科技企業(yè)，其中220余家已上市，超過530家入選國家級專精特新“小巨人”。

另據(jù)企查查顯示，該公司大多數(shù)投資項目聚集在北京、江蘇、湖北等地。當然，陜企案例也在不斷增加。

此番“下注”的兩家陜企——航天民芯與量維生物，分別來自集成電路與生物技術(shù)賽道，也是這支“國家隊”本身長期關(guān)注的領(lǐng)域。

航天民芯成立于2011年，是一家集成電路設(shè)計公司，鎬京筆記早前刊文《專注模擬芯片國產(chǎn)化，航天民芯再獲融資》，對該公司做過詳細梳理。截至目前，航天民芯共獲得10次融資，包括國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、銀河資本等知名投資機構(gòu)入局。如今，又迎來國投創(chuàng)合、小米集團、北汽產(chǎn)業(yè)投資、中興通訊的參與。

量維生物則成立于2017年，是一家微生物技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)商，其在國內(nèi)的主要業(yè)務(wù)包括新一代綠色生物產(chǎn)品，應(yīng)用于藥物制備、食品添加、食品保健、飼料添加等。兩處生產(chǎn)基地分別位于陜西楊凌、甘肅平?jīng)觯邪l(fā)中心則坐落于北京昌平。

合作進入深水區(qū)

從公開信息來看，國投集團正式盯上西安市場，或始于秦創(chuàng)原誕生的2021年。

彼時，大量科創(chuàng)企業(yè)即將破土之際，一場簽約活動聚集了陜西省省長、國投集團董事長以及西北工業(yè)大學黨委書記等重要人物。公開報道中，這次簽約協(xié)議內(nèi)容，主要涉及國投集團將在陜西省部分領(lǐng)域布局以及與西工大的產(chǎn)學研合作等，但并未細分由哪些投資基金采取具體行動。

兩個月后，“國投系”基金之一的國投創(chuàng)合，受邀參加陜西省政府投資引導(dǎo)基金支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展論壇。

活動現(xiàn)場，國投創(chuàng)合管理的9支基金與陜西省引導(dǎo)基金簽約。

及至2024年1月在西安舉辦的創(chuàng)投大會上，國投創(chuàng)合總經(jīng)理劉偉提到一組數(shù)據(jù)：國投創(chuàng)合在陜直投項目9個（2024年西安龍門榜TOP20中，國投創(chuàng)合直投企業(yè)有4家）、間接投資項目46個，投資金額27億元，帶動國投系其他基金投資7億元……

劉偉提及的4家龍門榜企業(yè)，即超晶科技、羚控電子、奕斯偉、星展測控。長期關(guān)注陜西科創(chuàng)發(fā)展的讀者，應(yīng)該對這四家企業(yè)不陌生。

譬如，羚控電子已經(jīng)成為陜西民用無人機鏈主企業(yè)；西安奕斯偉在陜投資逾百億，成為西安布局集成電路領(lǐng)域的重點企業(yè)；超晶科技正在進行上市輔導(dǎo)；星展測控已掛牌新三板，國投創(chuàng)合持股10.22%。

但前緣，其實可以追溯回2009年。

當時，國投創(chuàng)合團隊“瞄上”正處初創(chuàng)階段的西安炬光科技，也由此成為第一家進入炬光科技的外部投資機構(gòu)。炬光科技脫胎于西安光機所，現(xiàn)已登錄科創(chuàng)板。該企業(yè)近年來多次在西安追加投資，多次進行海外并購，是西安半導(dǎo)體領(lǐng)域的“明星”企業(yè)。

區(qū)域角力新戰(zhàn)場

同樣是在上述創(chuàng)投大會上，劉偉提到科創(chuàng)時代下加大支撐產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的資金供給的三點建議，就包括應(yīng)進一步拓寬支持創(chuàng)業(yè)投資的長期資金來源。即鼓勵長期投資、價值投資，引導(dǎo)銀行、保險、社保基金等中長期資本與優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)投資母基金、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)合作。

據(jù)悉，國投創(chuàng)合引導(dǎo)基金已與小米、聯(lián)想、深信服、藥明康德、金域醫(yī)療、貝達藥業(yè)等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)投基金。

地方政府對結(jié)合社會資本的探索更迫切。

鎬京筆記此前刊文《西安“黑馬”遷深圳，又被合肥14億挖走！》提到的“合肥模式”升級版——“城市創(chuàng)投計劃”，重點就在于以引導(dǎo)基金為抓手，帶動來自全國各地的資本和機構(gòu)，共建創(chuàng)投城市。

效果也很明顯。

最新數(shù)據(jù)顯示，合肥市政府引導(dǎo)母基金累計招引各類基金53只、總規(guī)模1561億元，短短數(shù)年資金規(guī)模放大5.7倍。

2023年12月，第一財經(jīng)·新一線城市研究所撰寫的《82.2%遷出的高新技術(shù)企業(yè)去了江蘇，招商的“江蘇模式”贏了嗎？》在網(wǎng)上熱傳。蘇州之所以虹吸全國高科技企業(yè)，除長三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈完善之外，與資本聚集度亦不無關(guān)系。

據(jù)江蘇省基金投資協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2023年12月，江蘇共有私募基金管理人1271家，管理基金規(guī)模（凈資產(chǎn)）1.14萬億元，管理人數(shù)量位居全國第六，管理基金規(guī)模位居第五。另據(jù)《蘇州日報》報道，截至2023年6月，蘇州市管理基金總規(guī)模超8000億元。

西安乃至陜西的私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金備案規(guī)模，近年來增長顯著。但相較于江蘇等東部地區(qū)，數(shù)據(jù)還是比較懸殊的。

鎬京筆記曾對話“創(chuàng)投女神”葉曉明，其當年投資某企業(yè)估值數(shù)千萬，如今市值逾千億。葉曉明長居蘇州，但對西安熟稔無比，去年赴西安調(diào)研企業(yè)不下20次。其建議，西安應(yīng)多引進一些能對產(chǎn)業(yè)生態(tài)獻計獻策的人才，特別是產(chǎn)業(yè)投資人。

如今，在政府母基金引導(dǎo)下，吸引更多社會資本與專業(yè)團隊參與進來，共創(chuàng)共投共建，已然成為區(qū)域經(jīng)濟角力的新戰(zhàn)場。

（圖片來源：國投創(chuàng)合官網(wǎng)、航天民芯官網(wǎng)、蘇州工業(yè)園區(qū)官微）