6月6日，蔚來發布2024年一季度財報。

如果你長時間跟一家車企，那么通過公布的銷量數據大概就能感知到這家車企一個季度財報表現會怎么樣。

從蔚來一季度交付來看，大概就能得知蔚來一季度表現不盡如人意。

我也知道，當看到這份很差的成績單，對蔚來的唱衰又開始了。

蔚來要完了？

個人認為，對于一件事物的發展，不要被「長期主義」說辭所迷惑，也不要「鼠目寸光」一兩個季度就定生死，需要動態地去評判。

01一季度表現

一季度蔚來交付30053 臺車（17809 輛SUV 和 12244 輛轎車），總收入99.086億元（13.723億美元）。兩項數據，不管是同比還是環比，都出現了不同程度的下滑。

這是因為一季度正處于蔚來整體車型煥新階段，旗下8款車型煥新，一季度主要在清23款車型，同時也給出了很多用戶購車優惠，導致平均售價下降，進而收入減少。

得夸一句的是，相比于去年從一代平臺切換到二代平臺，這次煥新整體速度和效率都快上不少：1月中旬發布煥新消息，3月就可以開啟交付。

一季度車輛毛利為9.2%，2023年第一季度為5.1%，2023年第四季度為11.9%。

一季度毛利率為 4.9%，2023 年第一季度為 1.5%，2023 年第四季度為 7.5%。

這個毛利表現和蔚來預期差距還是有點大。

一季度蔚來還是處在大幅虧損狀態。凈虧損51.846億元（7.181億美元），營業虧損人民幣53.941億元（7.471億美元）。

如果接下來幾個季度虧損差不多，蔚來今年凈虧損大概率還會在200億以上。

對應的，截至2024 年 3 月 31 日，蔚來現金儲備還有 453 億元（63 億美元）。

按照現在的花法，也就是兩三年左右就燒完了。

從這些紙面數據來看，蔚來這狀況確實不是很樂觀。

02二季度預期交付54000 至 56000 輛

雖然一季度有點差，但是二季度蔚來業績又翻回來了。

二季度，蔚來預期交付54000 至 56000 輛，對比去年同期（23520）銷量提升明顯，財報表現自然也要更好一些。

4月交付15620輛，5月交付20544輛，也即是說6月交付量在17836-19836臺之間，也是一個不錯的成績。

能有這樣的表現，實際上是來自多方因素：1、產品煥新競爭力增強；2、蔚來給到的用戶讓利和新BaaS方案；3、銷售網絡擴張了；4、換電聯盟擴張反過來增強用戶選擇換電信心......

如果三四季度能保持二季度這樣的表現，蔚來本品牌今年差不多能有20萬左右的銷量，也算是不小的進步。

只是，今年行業內卷成這樣，同行們虎視眈眈，蔚來又不會正面降價，誰也無法確定后續又會有怎樣的變數進來。

03關于換電

今年，蔚來換電算是成了。

以前是只能自己玩，現在越來越多人想一起玩，聯盟生態已經成立。

到目前為止，蔚來能源已經與長安汽車、吉利汽車集團、江汽集團、奇瑞汽車、路特斯、廣汽集團、中國一汽達成充換電戰略合作。

此外，5月31日，蔚來能源還獲15億元戰略投資。

這么多車企與蔚來換電達成合作，也讓更多用戶看到蔚來換電，認可蔚來換電，換電將把蔚來托上一個新的臺階。

截至5月31日，蔚來已在全國建設換電站2427座。在董事長李斌看來，換電網絡已經基本搭建完成，接下來蔚來換電站布設會更有針對性，將以「能否為銷量提供增益」作為標準（多次提過）。

下周開始，蔚來四代站就會開始正式鋪設，這個站就可以兼容樂道和蔚來兩個品牌。「今年還會根據整個市場的計劃去看我們到底需要部署多少換電站。」

此外，三代站經過改造之后也可以給樂道用（成本大概二三十萬一個，三代站本身已經超過1000座）。

「看目前進展來看，到年底的話能夠給樂道用的站肯定是超過1000座的，肯定是會超過不少。」

04樂道和螢火蟲

樂道會在9月交付，到時候大概會有100個門店，每個門店投資在100-200萬之間。

目前首款產品L60已經開啟預售，明年會推出中大型家庭SUV（不會叫L90吧？）。

看明白了，這個品牌是沖好兄弟小鵬去的，前者針對小鵬G6，后者針對小鵬G9（bushi。

我知道很多人把希望都放在樂道這臺車上。

但是需要客觀的認識到一點是：樂道來得有點慢、有點晚。

樂道L60在今年8月才會上市，9月才會開啟交付，基本到三季度尾聲。

而且聽此前采訪環節的意思，產能爬坡還得幾個月時間。

也就是說對蔚來銷量財報產生助力，最快也要去到四季度。

對于這個品牌，李斌給的期望值很高。

在他看來，樂道所在的家庭用車市場，規模差不多400萬。「我們認為在這里邊我們還是有非常大的一個市場空間的」

「樂道不會有太多產品，但是我們都希望它的銷量能夠在細分市場都能達到一個比較高的份額。」

這也就意味著，樂道L60這臺車必須一出手就是爆款，一出手就上量。

至于第三品牌螢火蟲，李斌表示：目前研發進度很順利。

螢火蟲的定位是「精品小車」，雖然是十幾萬的售價，但是設計標準很高。

在國內，螢火蟲將會與蔚來共享同樣的銷售網絡。「就和MINI 和BMW的關系差不多」。

「我們的車不會賣的比MINI貴，但是產品肯定比它好。」

首款車型將會在明年上半年正式交付，發布時間暫未確定。

05關于毛利

蔚來品牌將會從明年開始（ET9）切換到第三代平臺。

三代平臺開始，蔚來希望會有更高的毛利表現。因為在三代平臺，蔚來很多東西都采用了自研技術。

「從NP3.0的設計目標來看，平均毛利率肯定是希望能達到20%以上，這當然是我們的一個目標，我們對這個還是非常有信心的。」

李斌表示，3萬月銷量、20%毛利率，蔚來本品牌就能實現盈利。

至于樂道L60，李斌表示從目前的預售價的角度來講，還是能有一個非常不錯的毛利率。

「你們也知道在樂道所在區間肯定競爭非常激烈，但我們不會用特別低的毛利去換銷量，這不是我們的方法。」

在李斌預期中，從長期來看，樂道毛利保持在15%是其經營目標，基本和特斯拉今年差不多（16、17的樣子）。

從樂道單品牌來看，2-3萬的月銷量就能實現盈虧平衡。

完。