耗時長達(dá)10年的“門頭溝”Mt.Gox事件，終于接近尾聲。

5月28日凌晨，已宣布破產(chǎn)10年，5年冷錢包毫無動靜的Mt.Gox錢包發(fā)生異動，陸續(xù)向一未知地址發(fā)生了10筆交易，轉(zhuǎn)移141,685 枚比特幣，以市價論高達(dá)90億美元。市場消息稱，這是Mt.Gox債權(quán)賠付的先行準(zhǔn)備，受此影響，BTC價格下挫3%，跌破68000美元。

經(jīng)歷了曠日持久的扯皮糾紛后，債權(quán)人又一次逼近了滿意的結(jié)果，但市場，卻似乎迎來了隱形的壓力。

01

Mt.Gox事件回顧，一己之力帶崩牛市

若是對加密歷史稍加了解，Mt.Gox絕對是赫赫有名，可以認(rèn)為，它曾經(jīng)造成了比特幣歷史上最大的滑鐵盧之一，也是13年牛市的終結(jié)者。

Mt.Gox總部位于日本東京，于2010年由Jed McCaleb構(gòu)建，后在11年被法國開發(fā)商、比特幣愛好者M(jìn)ark Karpeles收購，成為了一家專注于比特幣的交易平臺。在當(dāng)時，比特幣正處于起步階段，市場上交易平臺非常稀缺，相對正規(guī)且具規(guī)模的Mt.Gox得以長足發(fā)展。

2013年，比特幣價格從13美元飆升至1100美元，在這史無前例的牛市中，Mt.Gox很快成為了全球第一的比特幣交易平臺，巔峰時期，其占據(jù)了比特幣交易市場份額的70%。

就是這樣一家強(qiáng)大的交易所，在2014年2月7日，卻突然宣布停止所有比特幣提款。在當(dāng)時，平臺給出的理由是需要對貨幣流程進(jìn)行梳理，因而用戶并未引起高度關(guān)注。但就在17天后，交易所不僅暫停了所有交易，甚至連網(wǎng)站都無法打開。很快，反常的舉動在市場上引起了恐慌。

一份泄露的內(nèi)部公司文件揭示了血淋淋的事實(shí)，黑客襲擊了Mt.Gox，竊取Mt.Gox客戶744408個比特幣，以及該公司自有的另外10萬個比特幣，竊取比特幣總量達(dá)到84萬枚，當(dāng)時價值約 4.5 億美元。而該種大規(guī)模攻擊甚至不止一次，早在2011年，Mt. Gox就已陸續(xù)被黑客盜取，而在2011年前，Mt. Gox就已經(jīng)丟失了高達(dá)8萬個比特幣。但由于比特幣價格的迅速上漲，公司得以瞞天過海，最紅，這場持續(xù)長達(dá)3年的盜竊讓公司功虧一簣。

2月28日，Mt. Gox在日本申請破產(chǎn)，兩周后在美國申請破產(chǎn)保護(hù)。在該事件影響下，加密市場巨震，比特幣的價格從951 美元跌至309 美元，直接跌去了三分之二，比特幣市場也再度遇到了信任危機(jī)，大量用戶開啟了艱辛的維權(quán)之路。

事實(shí)上，直到現(xiàn)在，市場仍然不知道門頭溝黑客事件的原委，既有監(jiān)守自盜說、也有外部侵入說、里應(yīng)外合說，但核心的問題是，如此龐大的比特幣數(shù)量至今并未被全部發(fā)現(xiàn)。時任Mt. GoxCEO Karpeles在2015年初被控進(jìn)行欺詐和挪用公款，入獄前曾主動承認(rèn)稱，找到了20萬枚失蹤的比特幣，并將其存放在冷錢包中，但后續(xù)追蹤錢包時卻發(fā)現(xiàn)，比特幣經(jīng)過了一系列操作后被平均分配到了100個人的錢包中。

直到2019年，Mt. Gox共尋回了14.1萬枚比特幣，這筆巨款被法院裁定交付給信托保管，信托管理人為小林信明 (Nobuaki Kobayashi)，并協(xié)調(diào)債權(quán)人分配時間。根據(jù) 2019 年 Mt.Gox 的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，債務(wù)人持有約 14.2 萬枚 BTC、14.3 萬枚 BCH 及 690 億日元（當(dāng)時約 5.1 億美元）。

2019年，比特幣已然上漲至接近10000美元，債權(quán)人也對分配時間與方案更為敏感，賠付過程一度延長。2022年，Mt. Gox 宣布其比特幣償還程序已經(jīng)被法院受理，隨后具體的分配方式也在23年被披露。

時間來到今年，1月就有債權(quán)人披露郵件，稱年初債權(quán)人均已登記收款地址，Mt. Gox將于未來兩個月解鎖14萬枚比特幣，用于支付債權(quán)人。

曠日持久的賠付終于來到了閉幕時分，本是一件好事，但市場卻對這一消息產(chǎn)生了恐慌。

02

14萬枚BTC的拋壓？并非如此

14萬枚比特幣，按照現(xiàn)有價格而言，已達(dá)到90億美元，賠付是否意味著巨大的拋壓？也正因此消息，比特幣快速下挫，跌至68000美元以下。

但從現(xiàn)實(shí)進(jìn)行分析，大規(guī)模的跌幅可能性微乎其微。首先，14萬枚比特幣看似規(guī)模龐大，但在目前機(jī)構(gòu)為主的比特幣市場，并非完全不能吸收。以灰度為例，自比特幣現(xiàn)貨ETF通過后，其就是拋售比特幣的最大空頭，在四月份之前，灰度GBTC平均每個工作日出售的BTC都在7,000枚左右，而在密集拋售的1月，日拋售量甚至達(dá)到了10000枚，且持續(xù)了2周之久。截至目前，灰度GBTC已拋售BTC總量33.2萬枚，歷史凈流出177.46億美元。但結(jié)果顯而易見，比特幣從4萬美元持續(xù)上升到6.7萬美元震蕩。

灰度GBTC和貝萊德IBI比特幣持倉對比，來源：IBIT

而更為重要的是，即使是賠付和拋售，也并非一蹴而就。根據(jù)2023年Mt.Gox官網(wǎng)公告，Mt.Gox 面向債權(quán)人提供的償付方案包括基礎(chǔ)償付和比例償付。基礎(chǔ)償付部分允許每個債權(quán)人索賠的前 20 萬日元將以日元支付，比例償付則為債權(quán)人提供了兩種靈活選擇，即“早期一次性還款”或“中期還款和終期還款”。其中，一次性還款則僅能獲取部分賠付，超過20萬日元的部分允許債權(quán)人選擇 BTC、BCH 和日元的混合方式或者以法定貨幣支付全部金額。而選擇中期還款和終期還款會得到更多的賠付額，但耗時可達(dá)數(shù)年。而在付款方式中，其也給出了現(xiàn)金與加密貨幣的形式供選擇。

整體來看，Mt.Gox也考慮到了集中砸盤的危險性，采取了分散賠付的方式，并提出幣對幣的支付選項(xiàng)，Mt.Gox前首席執(zhí)行官也在明確出來辟謠，稱不會馬上出售比特幣。

此外，即使是集中賠付，拋壓數(shù)量也比實(shí)際總量少得多。由于門頭溝的長期性，當(dāng)初已有很多債權(quán)人將債權(quán)打包出售給了基金，因此債券主體多以機(jī)構(gòu)為主，根據(jù)去年的數(shù)據(jù)，只有 226 名索賠人擁有 Mt.Gox50%以上的索賠。在當(dāng)前不斷看漲的市場價格下，無論是機(jī)構(gòu)還是散戶，都不會輕易出售手中的BTC。

但是否一點(diǎn)影響也無？卻也未必。在當(dāng)前流動性枯竭的市場下，恐慌情緒反而能很快造成價格的下落。目前賠付截止日期設(shè)定為2024年10月31日，在賠付日期前，陸續(xù)的拋壓仍將存在并帶來市場情緒的下降，但長期來看，并不會造成想象中的大幅度下挫。

03

比起門頭溝，政治才是關(guān)鍵議題

比起年年都會“狼來一次”的門頭溝，或許政治才是與加密更為關(guān)注的長期話題。

近日，拜登和特朗普針對加密選票的動作頻出。先有特朗普宣稱要確保加密貨幣在美國創(chuàng)造，且要釋放阿桑奇和絲綢之路的創(chuàng)始人，后有消息稱拜登總統(tǒng)的連任競選團(tuán)隊(duì)計劃通過促進(jìn)創(chuàng)新來吸引加密貨幣選民的支持。

對于差距微弱的黨派競爭，加密選民或許真有了比以往更重要的地位。根據(jù)灰度對1768 名計劃參加大選成年人的最新調(diào)查，由于地緣政治緊張局勢、通貨膨脹和美元風(fēng)險，選民對比特幣的關(guān)注度有了顯著提升（41% vs 2023 年 11 月的 34%）。近三分之一的選民（32%）表示，自今年年初以來，他們更愿意了解加密貨幣投資或?qū)嶋H投資加密貨幣。而調(diào)查結(jié)果顯示，對加密貨幣的支持并未明顯偏向于某一政黨。

在這推拉博弈之間，加密貨幣反而成為了背后的贏家。木頭姐Cathie Wood就在采訪中明確表示，以太坊ETF申請獲批是因?yàn)榧用茇泿乓讶怀蔀榱艘粋€選舉問題。美國財政部副部長也罕見針對混幣器發(fā)表了看法，稱并非要禁止混幣器，但要提高透明度，在隱私與國家安全間找到平衡。

目前，所有的市場機(jī)構(gòu)都在關(guān)注FIT21法案的審批進(jìn)展，若是通過，將意味著美國對于加密監(jiān)管態(tài)度的進(jìn)一步放開，只要沒有任何發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方控制 20%或以上的加密貨幣將被認(rèn)定為是商品，從而解除SEC方面的證券限制，這也將開啟加密領(lǐng)域的新紀(jì)元。紐約證券交易所總裁Lynn Martin在共識大會上也表示，若監(jiān)管更為明確，紐交所會考慮開放加密貨幣交易。若此舉實(shí)現(xiàn)，購買加密貨幣的門檻將日益降低。

當(dāng)然，一向強(qiáng)硬的SEC主席Gary Gensler對此甚有不滿，不僅一次在公開場合稱該法案存在巨大問題，然而，“小胳膊擰不過大腿”也切實(shí)發(fā)生在了現(xiàn)實(shí)。盡管根據(jù)現(xiàn)有信息，由于獨(dú)立機(jī)構(gòu)的任命者任期固定，并非由單一總統(tǒng)決定，SEC主席大概率做滿任期至2025年2月，但從目前的情況看，不管任一黨派上臺，美國監(jiān)管的放松已然成為了可預(yù)見事實(shí)。

目前，加密的游說機(jī)構(gòu)仍在努力，Ripple在昨日向加密貨幣超級政治行動委員會 Fairshake 再次捐贈 2500 萬美元，使該政治行動委員會在今年11月大選前的捐款總額接近1億美元。

1億美元能否左右時局尚且不明，但頗為有趣的是，機(jī)構(gòu)曾經(jīng)一度對狂熱的散戶頗為不屑甚至保有高高在上的態(tài)度，但最后，卻是所謂的散戶聚沙成塔，成為了決定加密走向的關(guān)鍵一步，這何嘗不是另一種形式的去中心化勝利？

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小黃（微信號 18925291949）