季度營收分別顯著增長

近期，新東方、好未來、高途公司陸續發布最新季度財務業績。

從營收來看，三家公司截至最新季度錄得較為顯著增長，同比增幅分別超過30%：

• 其中，新東方公司（截至2024年2月29日）最新季度營收為12.1億美元，同比上一財年同期的7.5億美元，其季度營收增長60.1%。
  

• 好未來公司（截至2024年2月29日）最新季度營收為4.3億美元，上一財年同期為2.7億美元，其最新季度營收增幅為59.7%。

• 高途公司（截止2024年3月31日）最新季度營收為9.5億元（約為1.3億美元），相較上一財年同期的7.1億元，季度營收增長33.9%。

從經營利潤來看，新東方公司表現為盈利，好未來公司虧損收窄，而高途公司由利潤轉為虧損：

• 最新季度新東方經營經營利潤為1.1億美元，相較上一財年同期的6649萬美元，本季度該利潤增幅為70.6%。
  

• 好未來公司最新季度表現為經營虧損1106萬美元，相較上一財年同期虧損的4442萬美元，本季度該項虧損收窄75.1%。

• 高途公司最新季度經營虧損為7770萬元（約為1073萬美元），上一財年同期經營利潤為9514萬元（約為1314萬美元），本季度該項由利潤轉為虧損。

收入成本方面，好未來該項增幅與季度收入增幅接近，而新東方、高途公司該成本增幅較為顯著、高于季度營收增幅比例。總經營費用上，新東方、好未來該項增幅與季度收入接近，而高途公司該項費用增幅較為顯著，高于營收增速：

• 新東方公司最新季度收入成本為6.4億美元，上一財年同季度為3.7億美元，該成本增幅為74.4%。其季度總經營成本和費用為10.9億美元，相較上一財年同期的6.9億美元，該項增幅為59%。

• 好未來公司最新季度收入成本為2.0億美元，相較上一財年同期的1.3億美元，其季度收入成本增幅為58.4%。其最新季度總經營成本與費用為4.5億美元，同比增幅為42%。
  

• 高途公司最新季度收入成本為2.7億元（3748萬美元），同比增幅為69.7%。該公司季度總經營費用為7.5億元，相較上一財年同期的4.5億元，增幅為67%。

其中三家公司最新季度銷售及營銷費用分別增幅超過50%，新東方公司該費用增幅稍低于營收增幅，好未來公司該項增幅稍高于其營收增幅，而高途公司該費用增幅顯著高于營收增幅：

• 新東方公司最新季度銷售與營銷費用為1.6億美元，上一財年同期為1.0億美元，該費用增幅為57%。

• 好未來最新季度該銷售與營銷費用為1.3億美元，上一財年同期為7451萬美元，本季度該費用增幅為69%。

• 高途公司其季度營銷費用為5.1億元（約為6993萬美元），同比增幅為83%。

從上述關鍵可比數據來看，最新季度新東方、好未來公司在營收、經營利潤方面表現為持續提升或有所改善。與此同時收入成本、總經營費用以及其中的銷售營銷費用總體而言，增幅與營收增速較為接近，這意味著兩家公司業務與收入正在相對穩步地向前邁進。

高途公司在營收保持增速同時，其收入成本、總經營費用以及其中的銷售費用，增幅相較顯著高于同期收入增長比例。這意味著該公司當期營收增長相較另外兩家頭部公司，需要依賴更高的成本費用及銷售推動。

季度業務進展及計劃

新東方

最新季度中，新東方營收增長驅動力來自其教育新業務計劃、東方甄選自有品牌產品及直播電商業務。而其經營成本及費用增幅主要與東方甄選產品及電商業務相關。

教育業務上，該公司海外備考及海外升學咨詢業務分別增幅為52.6%、25.7%。面向成人及大學生的國內備考業務同比增長53.2%。其新教育業務最新季度收入增長72.7%。根據該公司數據，其新教育業務中，非學科輔導課程當前面向大約60個城市，本財季學生付費人次為35.5萬，本季度活躍付費用戶為18.8萬。 其為學生提供定制數字學習體驗的智能學習系統及設備至本季度同樣已面向約60個城市的用戶。

至最新季度，新東方公司擁有學校與學習中心數為911所。該公司稱將繼續為線上線下整合教學系統分配資源，支持主要業務復蘇及新教育業務快速發展。

其最新季度中，新東方對東方甄選進行了更多投資，用于加強自有品牌產品開發，加強供應鏈管理系統更好控制食品安全及質量，擴大產品類別及增加SKU等。

此外，該公司旗下于過去幾個季度，推出了一條新整合的旅游相關業務線，該業務為文化之旅、中國和海外游學以及營地教育提供多樣化的服務。該新業務線中，新東方針對 K-12 和大學年齡學生的游學和研究營業務在本季度取得進展。包括其于全國50多個城市開展了游學和研學營，其中中國排名前10的城市提供了該業務收入份額55%以上。新東方還試行了多項頂級旅游產品，以擴大服務范圍，包括覆蓋25個特色省份的中老年人旅游項目。

該公司最新季度經營現金凈流入額為1.1億美元，截至本季度其遞延收入為15.2億美元。最新季度，該公司現金和現金等價物、定期存款和短期投資總額約為48億美元。

接下來的新一季度，該公司將繼續擴大其現有的產品，投入合理資源，研究和應用人工智能和ChatGPT等新技術，促進增長，提高利潤率和運營效率。

好未來

最新季度中，好未來公司增長主要來自學習服務業務以及內容解決方案業務等。

其內容解決方案業務包含智能圖書、印刷書籍、學習設備和數字內容等。在智能設備上，該公司本季度推出了xPad2 Pro 和 xPad2 Pro Max 教育硬件產品，據稱，與前幾個季度一樣，學而思xPad成為其內容解決方案業務收入增長的關鍵貢獻者。其學習設備產生的收入最新季度繼續保持增長。該公司最新的 xPad 產品具有增強的軟硬件功能以及嵌入式學習資源和其自主開發的大型語言模型 MathGPT AI 功能。例如，客戶可以使用其產品支持的人工智能學習工具來解決數學問題、中文或英文復習、分步答案解釋等等。該公司表示，將繼續推進新技術，并完善現有研發工作。

學習服務和其他業務中，該公司通過對各個產品線持續投資，擴大了其學習服務和其他業務的同比增長勢頭。該業務主要收入來自線上和線下素質學習服務。該公司通過系統的教學設計、最新的學習內容和互動課堂設計，幫助用戶發展多方面的能力。最新季度期間，該公司線下培優小班項目保持了同比增長的軌跡。該增長歸因于其學習中心網絡擴展等。

根據該公司戰略目標，其在線素質學習業務保持其運營進程。為提高教學效果，該公司定制了在線課程，以區別于線下課程，應用智能互動功能來激勵用戶并提高用戶參與度。該公司稱，接下來將繼續創新和迭代其產品服務，滿足不斷變化的用戶對數字學習體驗的新需求。

現金流上，該公司本財季度用于經營活動的現金凈額為2370萬美元。截至本財季，該公司擁有22.1億美元現金及現金等價物、10.9億美元短期投資額。

接下來該公司將進一步完善其成熟業務。并將繼續線下和線上學習產品和服務高質量標準。通過應用技術、改進教學內容和學生互動，使其學習體驗具有吸引力和有效性。該公司稱，其成熟業務中，預計各種學習服務計劃將繼續成為新財年最大收入貢獻者。該公司將繼續創新和探索，滿足客戶不斷變化的需求，探索和設計差異化產品和服務。并將繼續投資于人工智能，優化模型，提高其響應速度和準確性，并將人工智能與現有的產品和服務相結合。

高途

最新季度中，高途公司學習服務貢獻超過95%營收。細分來看，超過75%收入來自非學科輔導服務和其他傳統學習服務，同比增長約35%。

此外，該公司正在涉足線下非學科全方位教育課程，包括編程和籃球，以促進 K9 學生多元化教育和全面發展。該公司表示，其傳統學習服務繼續產生強勁增長勢頭。

其學習服務中的另一個關鍵組成部分是大學生和成人教育服務，該服務占季度總收入20%左右，該項收入同比增長超過30%。據稱，該分部表現好于預期，主要歸因于海外相關服務增長。本季度，該公司海外相關服務收入和總賬單同比增長三位數以上。

該公司研究生入學考試備考服務連續實現第三個季度產生正現金流，公務員考試備考業務連續第二個季度實現盈利。

該季度中，該公司推進其大學生和成人提供的學習服務，建立了一個線下訓練營，幫助用戶在更短的時間內實現他們的學術目標。

AI技術上，該公司表示其探索于課程研究、學生自動問答、產品研究和設計、客戶服務呼叫中心、整體內部運營等領域。同時，其探索用于提高學習效率的工具型產品，例如用于幫助學生更高效率水平地學習。

高途公司最新季度經營現金流出凈額為2.0億元。其公司現金及現金等價物、限制性現金、短期及長期投資合計為38.0億元。

高途公司計劃于新一季度部署更多導師和資源，動態管理其客戶獲取渠道，推動學生入學人數有意義的增長。該公司預期其下半年，總賬單和收入增長率將加快。

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