一、銀行：終于松一口氣了！

5月15日，央行公布最新的MLF利率，1年期中期借貸便利(MLF)操作中標利率是2.5%，與此前持平，這下子銀行松了一口氣。

對收入主要靠存貸利差的商業銀行來說最怕的無非是貸款利率下降，而存款利率上升。

最近兩年，銀行凈息差一直在下降，銀行利潤在收縮。2023年商業銀行凈息差為1.69%，首次低于1.70%，跌破了1.8%的警戒線。主要原因是貸款利率下降的幅度比存款利率下降的幅度大，特別是2023年那一波存量房貸利率打折，銀行在割肉讓利。

目前銀行新房貸利率已經降到了3.69%歷史低位。

MLF利率是LPR定價的錨，一般來說只有MLF利率下降，LPR才會下調。LPR被視為貸款基準利率，LPR下降意味著銀行貸款利率下降。

現在MLF利率未變，LPR基本也不會變，相當于短期銀行貸款利率不變。

但另一方面，存款利率卻是在下降的。

據財聯社記者不完全統計，年內已有20余家銀行相繼下架智能通知存款，僅是5月以來就有約11家銀行跟進調整。

通知存款是高息存款，它的下架相當于存款利率下調。此外，上海證券報發表的文章有提到，結合時點因素和歷次存款利率下調的情況，國有大行調降存款利率大致發生在每年5月、9月。新一輪存款利率下調即將到來。

由此可見，新一輪存款利率下調最快在5月份來臨。根據過往的情況先是大行帶頭下降，之后是股份制銀行存款利率下降，最后是中小銀行存款利率下降。

存款利率下降了，貸款利率沒變，對銀行肯定是有利的，對銀行來說終于松一口氣。

二、銀行存貸款規模可能面臨下降

廣義貨幣M2是企業存款、居民存款以及現金的總和，相當于社會上的總資金量。央行公布的最新數據顯示：2024年4月份，中國的廣義貨幣M2規模達到301萬億，同比增長7.20%。這個增速在我的印象中是歷史最低的。

央行此前也提到：直接融資正在加快發展，未來隨著柜臺債和企業債等債券規模進一步擴大，這些投融資活動并未通過傳統的銀行存貸款業務來實現，存貸款和貨幣供應量也會下降。

它的影響有兩點：

1、存貸款規模下降意味著商業銀行獲利空間在縮小。商業銀行資產規模增速會放緩。

2、存貸款規模主要是因為柜臺債和企業債等債券規模擴大，企業主要通過發債來融資，降低銀行規模比重，從而使銀行貸款規模降低，另一方面居民存款增速還在高位，其結果是商業銀行存款利率會繼續下降。