昨天一大早，雅居樂就在港交所公告，即將到期的2020票據利息，公司無力支付境外債務，宣告正式爆雷。

雅居樂曾經被稱為廣州五虎之一。這幾年，曾經的五虎都不好過。恒大、碧桂園轟然倒下，富力老板張力甚至被美國羈押過。

別說民營的五虎了，就連行業好學生萬科都出現了危機。排行榜上的名字換了一茬又一茬，千億房企降到了16家，只剩巔峰時期的三分之一了。

大家其實沒有想到，雅居樂竟然能堅持這么久。

子姨聽朋友說，暴雷前幾天，雅居樂老板陳卓林還在北京，跟監管部門及資金方溝通，看能不能最后再協調協調。

從結果來看，他的努力應該沒有成功。

一位陳老板的企業家朋友說，雅居樂這幾年的堅持，其實挺悲壯。陳老板能做的都做了，包銷、在建工程出售、地塊轉讓、退股。就連雅居樂最重要的一塊資產，海南清水灣項目，也處理得七七八八了。

但最終，陳老板還是沒能擺脫掉自己的厄運。

讓他們暴雷的，是一筆4.83億的美元債，到了半年付息節點，且過了寬限期后，雅居樂仍沒錢付。一千多萬利息都付不上，雅居樂的資金壓力，可見一斑。

子姨看了下，截至2023年末，雅居樂的有息負債530多億。另外還有128億的永續債，他曾經被視為：

永續債之王。

永續債是一種不計入負債而計入股東權益的債務，融資成本比一般債務要高。

在業內人看來，雅居樂是挺特別的民企。許多業績表現比它好的房企，都主動自爆了，但過去兩年，雅居樂一直在堅持著不躺平。

陳老板過去兩年一直在四處找錢。三道紅線出臺后，他通過股權配售、資產處置、發行債券等方法，籌到了不少資金來償還債務。

清水灣，是雅居樂最重要的一個項目，也是他們的高光之地。

2005年，位于三亞周邊的陵水招商引資，希望能引來大企業開發助力當地經濟。雅居樂當時擊敗了香港恒基等同行，拿下了這個1.5萬畝的原生態海灣，樓面價才幾百塊一平米。

三年后，乘著國際旅游島的東風，雅居樂清水灣一躍而起，單盤全年銷售額過百億。此后的十年里，雅居樂每年都能貢獻過百億的銷售，成為中國旅游地產行業的明星項目，也成為了雅居樂的現金奶牛。

但過去兩年，因為資金緊張，清水灣的資產，能賣的商業酒店、游艇碼頭都賣了。很多地塊也拆散后，賣給了小老板，跟著打包出售的，還有一些剛出地面的工程。

朱榮斌從陽光城離開后，去海南清水灣開發的項目，就是雅居樂賣的地。

當年限購之后，雅居樂還以低價攬收過一批沒有購房資格的客戶。先付完全款，等兩年后有了購房資格再網簽。

但現在，到了網簽的時候，這批業主發現已經沒法網簽了，他們的房款早被挪走了。

為了還債，陳老板自己在香港深水灣的豪宅，也低價出售了。不止是老板，他兩個兄弟在中環的商鋪，也都賣掉了。就連上海的萬豪酒店，也在掛牌中。

在銷售回款這塊，雅居樂也是很努力。

去年6月，深圳負首付項目出現的同時，重慶也有一個“大耙活”。巴南區有一個項目，總價83萬就可以買到精裝準現房洋房，客戶只需要首付4萬，放款后返現5萬：

相當于客戶買房后倒拿一萬。

這個項目是雅居樂的美好時光名著，曾經號稱巴南第一紅盤，標價1.2萬每平米。

巴南是重慶主城九區里最差的區，銷售不理想。為了回籠資金，他們費了所有心機。

但他們的舉動，被政府叫停并處罰了。子姨看了下他們受到的處罰，2021年7月，項目方因為未獲建筑工程許可證就先行建設被罰款——他們在想盡辦法縮短建設周期。

再之前的2021年5月，項目因為虛假宣傳被罰。他們的虛假宣傳，一部分是說裝配式建筑有6個優點，但項目拿不出材料證明全部優勢。

負首付是他們最后的掙扎，但也被政府叫停了。

截至今年4月，雅居樂前四個月預售金額為65.5億元，同比下降68%。

去年，這個數據是205億。

一位從雅居樂離職三年多的朋友告訴子姨，上個月，公司還退了之前欠的項目跟投款。當然，利息是沒有了，公司把本金退還給了他們。

但能拿回本金，這位朋友已經很感激了。他說，老板太仗義了。他同時加了一句：

早知如此，老板其實應該像其他民企一樣躺平的。

子姨隨便問了幾個朋友，這竟然是他們一致的觀點。