最近這兩個月以來，國際黃金價格持續快速上漲，4月9日，在北美市場國際黃金收盤價格上漲到每盎司2,352美元；前兩天黃金價格最高曾飆升到2,365美元。在最近一個月的時間內，黃金價格凈上漲超過300美元，再創歷史新高。為什么國際黃金價格會快速上漲呢？

在當今的國際市場中，投資黃金有三個主要方面的需求：一是，購買黃金類的奢侈品，二是把黃金作為投資中的避險工具；三是在金融市場中通過購買黃金獲得投資套利。

關于黃金需求的主要購買者包括這樣幾個方面：一是個人對黃金類奢侈品的需求，二是個人購買黃金作為保值和避險的工具，另一個主要購買者是一些國家的中央銀行，他們把購買黃金作為其外匯儲備構成的一個主要部分；還有一種是在金融市場中的各類投資機構，例如，各類養老投資基金，保險基金，等等機構投資者，他們把購買黃金作為投資套利的工具。

一般來說，若人們對經濟形勢的走勢持樂觀態度時，人們購買黃金類奢侈品會增加，因此，也就會出現在經濟形勢樂觀時，黃金價格上漲的勢頭。另一類是在投資者對經濟形勢持悲觀態度時，投資者購買黃金作為投資避險的工具，因此，市場對經濟形勢持悲觀態度時，黃金價格也會快速上漲。所以，無論經濟形勢好或者壞，黃金價格都有可能快速上漲。

我們知道，在目前的國際金融市場中，美元、歐元、日元和英鎊是主要的國際投資貨幣；一般地，當美聯儲提高利率時，投資者會購買美國債券，因為可以提高投資回報率，因此，這些投資者就會減少持有黃金類投資產品；黃金價格就會下跌；相反，若美聯儲開始降低利率時，投資者就會增加持有黃金類投資產品，對黃金需求增加，黃金價格就上升。

與股票市場的走勢一樣，國際黃金價格的走勢與國際政治、經濟形勢的走勢，與國際地緣政治走勢，與美國的財政政策和美聯儲的貨幣政策走勢緊密相連。因此，判斷目前國際黃金價格的走勢，我們也就必須看從過去幾年來到現在的以上各種因素。

首先，因俄羅斯和烏克蘭之間的軍事沖突所導致的以美國為首的西方國家對俄羅斯實施的各類政治經濟制裁，特別是實施的金融類方面的制裁，例如，把俄羅斯的大多數銀行剔出了SWFIT 國際金融結算系統，同時凍結或沒收俄羅斯中央銀行以及俄羅斯不少富豪在西方國家的各類資產，包括金融資產；就連一直自稱在國際事務中保持中立的瑞士的金融機構（銀行）也加入到了這種制裁俄羅斯的金融行列中。這就使國際上不少非西方國家的各類大富豪或者國家主權投資機構不再相信美西方國家過去一直主張的個人或者國家的財產神圣不可侵犯的基本原則，開始考慮減持美西方國家的各類資產，購買黃金類或者非美西方國家類的金融資產。這也就導致了黃金類價格在過去這兩年來一直處于上漲趨勢。

其次，在當今時代，最注目的國際政治經濟特點就是以中國為首的一些南方國家（或者發展中國家）的經濟崛起。這是我們這個時代的最大變局。在面對中國經濟崛起時，作為目前世界的經濟強國，美國并不愿意接受中國經濟崛起的事實，因而采用各種野蠻打壓的措施。這種情形，通過日常的新聞各位讀者都可以清楚地看到這一點。面對這樣的環境，作為美國債務的最大債權國家----中國就開始減持美債而增加購買黃金資產，調整中央銀行的外匯儲備資產結構，以防不測事件出現。根據美國財政部公布的數據，在2024年1月，中國所持有的美國政府債券已經從2022年1月份10,338億美元降低到7,977億美元。兩年內中國央行拋售2000億美元以上的美國國債。中國現在所持有的美國政府債券的規模已經降低到2009年的水平。中國央行在減持美國國債的同時而大量購買黃金；這就導致了黃金價格上漲的一個重要因素。根據世界黃金協會的統計，除了中國央行大量購買黃金以外，印度、波蘭、捷克和卡塔爾都在大量購買黃金。中國大陸、中國臺灣、日本、俄羅斯、印度、沙特阿拉伯、瑞士和巴西等國家和地區的央行都是黃金的大量持有者。

第三，美國債務規模急劇上升實際上降低了投資者對美國國債投資的信心。2008年，美國的債務規模剛到10萬億美元，在2020年就增加到22萬億美元。十年時間內增加了12萬億美元。到現在為止，美國的國債規模已經增加到34萬億美元；也就是說，在不到四年的時間內又增加了12萬億美元。2020年疫情爆發以后，美國就開始大規模發債；美國的政府債務對名義GDP的比率最高達到130%，現在雖然有降低到124%，仍然處于較高的位階。在目前面臨著在世界某些地區中日益緊張的國際地緣政治形勢，投資者開始考慮調整自己的投資資產結構，而增加持有黃金。這就導致黃金價格持續上漲。

第四，預計美聯儲在今年會降息直接導致了最近黃金價格的快速上漲。以上三個方面的因素在最近這兩年來一直存在，這三方面的因素是導致最近這兩年黃金價格處于2000美元高位的基本原因；而在最近幾個月內，因預計美聯儲在今年會降息直接導致了最近一個月以來黃金價格的快速上漲。經過一年時間的暴力升息以后，從表面數據看，美西方國家的通貨膨脹已經得到控制，例如美國和加拿大的通貨膨脹率已經從2022年最高的8%左右下降到目前3%左右，快要接近央行所要實現的2%的目標。因此，美聯儲已經開始向市場中放話，在2024年美聯儲可能要降息三次；加拿大的不少經濟學家也預計在2024年加拿大央行要采取比美聯儲更有強力度的降息措施。這就使投資者，特別是那些機構投資者開始減持美債而轉向黃金投資。這是機構投資者在面臨低利率來臨時的一種套利投資行為。

第五，黃金投資避險需求增加導致黃金價格上漲。我們知道，俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭已經持續了兩年以上，目前看還沒有終止的跡象；在中東地區的以色列和哈馬斯之間的戰爭也超過了半年，目前仍然在繼續。盡管如此，美國經濟卻得益于美國政府向軍事沖突地區輸送（高價出售）各類武器的收獲；同時也得益于因戰爭而造成的歐洲資金流入美國；此外，美國政府又試圖在中國周邊地區制造各類沖突。這就使投資者看了更多的非穩定性態勢。另外，美國目前正處于大選年度，前總統特朗普又非常有可能重新入主白宮；未來美國的對外政治經濟政策都面臨很多非穩定性。從避險的角度看，投資者更青睞于購買黃金。

以上這些因素在短期內都不會消失，而且有可能加劇。因此，已經有個別分析人士預計黃金價格將會上升到3000美元的水平。