大家好，我是創始人萬叔。

昨天的文章《英偉達快要完蛋了》，萬叔講了一個，關于英偉達未來發展的預期故事。

留言里，有很多人不信。

萬叔只能說，你對周期和歷史規律，理解太少太淺薄。

你去看看美國鋼鐵公司，看看美國通用汽車，看看中國的移動聯通……

沒有什么是永垂不朽的，也沒有什么能對抗得過趨勢。

下班回家，看到一個有意思的微博，分享一下。

以下是正文。

有個投資人，聊講了一個選擇性的問題。

5年以后，目前同樣價值的這幾種投資品，哪個最值錢，哪個最不值錢？

有些人不喜歡看圖，萬叔給你分類一下，就是——

黃金；

核心地段的房產；

英偉達、微軟的股票；

茅臺；

比特幣。

萬叔說說自己的理解。

首先排除掉房產和黃金。

為什么萬叔鼓勵大家買房子，買核心城市、核心區域的房子，但這里又把房產先排除？

視角不同。

鼓勵大家買房子投資的原因是，

1、房子自帶杠桿屬性，但只要有現金流，就不會爆倉。

2、房子是儲存財富、對抗通脹的標的，是普通人能接觸得到的，對抗貨幣超發的手段。

3、房子受供需關系影響，未來還有幾億人往核心城市群涌。

所以，拉長時間線來看，必漲，穩定而持續。

但房產的漲跌，從來浮動都不大。

最夸張的2016年，一年普漲了60%左右。

當然了，帶上3倍杠桿，等于漲了180%。

大資金、流動性差、帶杠桿，造成了房價漲跌很大的假象。

實際上，每年漲幾個點，跑贏通脹，就已經是很優質的房產了。

那黃金呢？

黃金最近大火，從去年的1850，漲到最近的2100+，許多炒黃金的炒家，都發了財。

但黃金的邏輯，也是高倍杠桿+期貨對沖。

具體玩法萬叔不清楚，但是聽說幾十倍杠桿，各種期權、合約玩法，漲1、2個點，就能暴富。

但請注意，我們這里講的，還是商品本身的價值。

價值500萬的東西，5年以后，價值如何，是不帶杠桿的。

所以這兩個，靠杠桿賺錢的玩意兒，先排除掉。

其次是茅臺股票。

茅臺現價接近1700，最高是2500。市值約2.1萬億人民幣。

拉個基準線，對比一下?？煽诳蓸肥兄?.8萬億人民幣。

但可口可樂的營收是茅臺的3倍，利潤差不多都是700多億。

所以茅臺大幅度突破投資者基準線，利潤翻倍到1500億，幾乎是不可能的。

而利潤率目前90%+，也很難上升。

之前推出的元宇宙、冰激凌等，如果不是因為茅臺酒帶動，搞賺錢玩法，根本沒有人會去參與。

和瑞幸聯名，也是大馬拉小車，爽了瑞幸虧了自己。

年輕化品牌并不樂觀。

所以，好年份、有意義的茅臺酒，可能5年3、5倍的價格，但茅臺的股價，很難按倍數來衡量。

搞茅臺最好的辦法，就是持股，然后用每年分紅的錢，換茅臺酒存起來。

一魚兩吃，螺旋上升。

當然了，我們這里說的是漲幅，所以第二個淘汰。

再說微軟、英偉達和比特幣。

按市值來看的話，比特幣市值1.4萬億，英偉達2.12萬億，微軟因為openAI前幾天跨越了3萬億。

注意，都是美元。

而英偉達，5年以后，大概率沒有這么強的預期。因為供需不平衡導致的超預期業績，一兩年內，就會有競爭對手趕上來。

最多占據一部分市場，而不是贏家通吃。

對了，這里為什么不說蘋果？

因為蘋果深陷造車失利，頭顯低于預期，準備ALL IN AI但還沒有看到結果的階段。

現在的蘋果，就像移動互聯網初期的騰訊。

如果運氣好，做出一個微信一樣的產品，拿到下個時代的船票，一切都好。

如果不是，股價和市值會說明一切。

這里面，萬叔最看好的，其實是市值最高的微軟。

因為萬叔是搞企業戰略的，無數次深度研究，從1765年，第一次工業革命開始，人類經濟發展和財富增長規律。

一旦出現能源革命+生產力革命，人類的財富會幾何數字的增長。

什么城投債、地方債、國家利率……

一旦生產力增長了10倍，100倍，財富增加了10倍，100倍，現在的問題，還是問題嗎？

這就是為什么說，科學技術是第一生產力。

這一次，人工智能帶來的生產力突破，已經箭在弦上。

只等核聚變能源問題解決，天量級別的算力需求就會納入日程。

那時候，頭部的股票，10倍、百倍增長，都完全有可能。

但問題是5年內。

5年內，萬叔看好人工智能的技術潛力，開始釋放——參考福特汽車、通用電氣100年前的走勢，會有很好的漲幅。

最后，比特幣這個，不受國家、政府控制，全憑共識一路增長，去年到今年就漲了3倍的怪物呢？

如果單從問題來看，500萬市值，5年，比特幣是最有可能漲最多的。

但是，比特幣這種投資品，有兩個問題。

一是周期性太強。過去每次暴漲10倍的牛市，都是因為比特幣產量減半，獲取難度變高導致的。

二是具有極大的不確定性。隨便說一個，如果哪天，中本聰的創世賬戶里，那100萬個比特幣的地址，動了一下。

所有基于現有的價值體系、供需關系，都要重構。

再比如說，幾個大國，弄出了以國家體系為背書的機制，打擊加密貨幣的鑄幣權……

這些都是不確定的風險。很可能導致暴漲暴跌，所以5年以后得價值，在最高和最低都有可能。

好了，萬叔的排序，500萬，5年后的市值，從高到低是：

微軟股票＞茅臺股票+存酒＞英偉達股票＞房產＞黃金

比特幣不算，比特幣第一或者倒數第一，都有可能。

但如果手里有500萬呢？

如果有500萬現金，萬叔可能加杠桿，再上一套1000萬+的房子。

你的看法呢？

評論區留下你的預測。

5年以后的3月底，萬叔生日那天，我們開箱。

答案正確的，發大紅包。