轟轟烈烈的暑期檔以206.19億元的好成績迎來結局，這個成績也創下中國影史同期最高紀錄。

“史上最熱”暑期檔給萎靡了3年的中國電影市場帶來了一劑強心針。在暑期檔結束不久，多家影視公司交出了半年成績單。受大盤復蘇的帶動，影視產業鏈上下游公司呈現出整體回暖的狀況，如萬達電影、上海電影、橫店影視、金逸影視等多家院線公司實現扭虧為盈；但是也有部分影視公司沒有吃到暑期檔紅利，出現持續虧損。

飛娛財經盤點了部分頭部影視公司的上半年財報發現，國內電影市場整體呈現出：多數公司實現營收增長、部分減虧與爆款紅利、檔期紅利明顯等特點。

主筆/ 王杰希

文章架構師/ fy

出品/ 飛娛財經

多家公司實現同比扭虧，萬達電影領跑院線公司

在院線公司中，業績最為突出的是萬達電影，收入和凈利潤都是統計的重點影視公司中的第一。報告期內，萬達電影實現營業收入68.69億元，同比增長39.1%，恢復至2019年同期的90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，實現扭虧為營。

雖然在上半年報告期內，萬達電影主控并上映的電影只有《想見你》《宇宙探索編輯部》和《倒數說愛你》。其中《想見你》累計票房達4.03億元，《宇宙探索編輯部》累計票房6704.3萬元，《倒數說愛你》僅收獲2636.9萬元票房，均算不上是上半年的票房爆款。

但是萬達電影參與投資的電影票房都有不錯的表現，春節檔除了《流浪地球2》，還有《熊出沒：伴我熊芯》取得14.95億元票房，在暑期檔有票房第一的《孤注一擲》，以及超9億元票房的《熱烈》。

財報數據顯示，今年上半年，萬達電影的觀影收入超40億元，在總營收中的占比接近60%。報告期內，公司國內影院實現票房36.5億元（不含服務費），同比增長49.7%，恢復至2019年同期的93.5%；觀影人次0.88億，同比增長54.4%，恢復至2019年同期的96.4%。

因為整體市場復蘇而業績顯著提升的還有中國電影，公司的優勢主要在于完整的產業鏈體系，覆蓋大面積的院線業務。報告期內，中國電影實現營業收入28.57億元，同比上升87.95%。歸屬于上市公司股東的凈利潤3.60億元，同比大增1684.56%。

具體來看，上半年，中國電影主導或參與出品并投放市場的電影共20部，累計實現票房146.71億元，占全國同期國產電影票房總額的73.56%。全國票房破10億元的5部影片中，4部為中國電影出品，包括《流浪地球2》、《滿江紅》、《熊出沒·伴我“熊芯”》、《人生路不熟》。

其他盈利的院線公司中，橫店影視和金逸影視轉向上游內容制作，試圖打造“內容+渠道”的模式，例如橫店影視上半年就參投了《流浪地球2》《熊出沒·伴我同行》《我愛你！》等9部電影。上海電影上半年除了聯和參與發行3部影片，分別為《中國乒乓之絕地反擊》《敦煌女兒》《望道》，票房分別為1億元、74.9萬元、7630.4萬元，三部影片總計票房1.77億元外，通過收購上影元文化51%的股權，基于其所獲授權的60部經典作品IP，逐步開啟大IP開發業務，希望借此進一步增強公司盈利能力。

光線傳媒穩健發展，博納四部影片不及去年《長津湖之水門橋》

以投資、制作而聞名的老牌影視公司中，光線傳媒上半年可以用穩健發展來形容。上半年光線傳媒實現營收6.05億元，同比增長3.78%；歸母凈利潤為2.03億元，同比增長1.12%。不過在上半年形勢大好的情況下，這份業績又有些不夠看。

上半年光線傳媒主投的影片有春節檔的《深海》和五一檔的《這么多年》。除了《深海》，2023年春節檔光線傳媒還參與了《滿江紅》和《交換人生》。不過，雖然《滿江紅》票房高。但是光線的投資占比并不高，收益反而不如票房較低的主投影片。光線傳媒源于《滿江紅》的內地票房營收區間預計達到1億左右，低于《深海》帶來的收入。

二季度，公司凈利潤有較大的下滑。一、二季度，光線傳媒分別實現營業收入4.13億元、1.92億元，凈利潤1.22億元、0.81億元。二季度凈利潤同比下降35.82%。

相比上述業績復蘇盈利的公司，去年剛剛登陸A股的博納影業日子卻有些不好過。根據財報，公司的營業收入約8.50億元，同比下滑42.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-2.65億元，同比下滑212.22%。博納在財報中解釋稱，主要是因為報告期內公司投資影片與去年相比，量級不同，表現未及去年同期。

去年同期，博納的《長津湖之水門橋》拿下40.67億票房。而今年報告期內，公司主投的《無名》和《別叫我“賭神”》，以及參投影片《風再起時》和《長空之王》共四部影片加總的票房也只有18.66億元。這直接導致上半年博納電影業務的營業收入同比下滑76.48%，僅為3.13億元。

博納影業從2013年的《智取威虎山》開始，陸續推出了《湄公河行動》《紅海行動》《長津湖》等十部主流影片，累計票房超過220億元。在今年5月底的業績說明會上，博納表示接下來，還將會繼續在主旋律商業大片的領域進行開拓，但同時也會注重類型化電影的表達，思考和創作更多不同類型的影片。

雖然博納有開拓多類型影片的想法，但是由于影視制作周期長等規律，實施起來還需要一段時間。下半年，博納依然押注在國慶檔的《志愿軍：雄兵出擊》上。而截止6月底，博納影業的應收賬款高達8.30億元，占收入的97.65%，同期經營活動產生的現金流量凈額僅為-1.20億元。

北京文化想靠《封神》翻身，儒意影業不“如意”

除了博納之外，中國儒意上半年收入為8.04億元，同比增加22.85%；但凈利潤由盈轉虧，從去年同期的盈利1.47億元到虧損2.64億元，與博納的凈利潤虧損規模近似。中國儒意相關負責人表示，這是該公司自2020年下半年全面布局流媒體業務以來，首次出現虧損，是公司加大力度布局未來帶來的暫時性虧損。

財報顯示，公司的成本由2.97億元上升至11.49億元，其中電影及電視節目版權攤銷費用從去年同期的1.46億元增至8.92億元。

2023年至今，儒意的《交換人生》最終票房成績不到4億，《保你平安》票房則為7億，《溫柔殼》票房不到2000萬。暑期檔中，儒意主控《熱烈》，并聯合出品了《消失的她》。比起2022年大火的《送你一朵小紅花》和《你好，李煥英》，以及《獨行月球》，三部加起來票房近百億的成績，儒意今年風光不再。

不過，面對虧損，儒意似乎并不緊張。7月4日，中國儒意發布公告稱，通過增發募集資金40億港元進一步發展和擴大電影及游戲業務。增發完成后，騰訊全資子公司Water Lily仍為公司第一大股東。7月23日，中國儒意公告以22.62億元受讓北京萬達文化產業集團有限公司持有的北京萬達投資有限公司49%股權，股權轉讓完成后間接持有萬達電影9.8%股份。

由此可以看出，這半年來儒意影業并不僅僅專注于影視投資，而是在拓展其多元業務，積極布局產業鏈上下游，由于影視行業的特殊性和行業規律，如果接下來儒意影業能夠壓中爆款，想要翻身并不是一個難題。

后續，儒意還有劉和平制片的《援軍明日到達》，電視劇《大唐狄公案》、《長風破浪》等待播。

處境更為艱難的，是缺席暑期檔的華誼兄弟。根據財報，華誼2023年半年度實現營業收入為3.39億元，同比增長59.93%；歸母凈利潤虧損1.43億元，上年同期虧損1.92億元，虧損較上年同期有所收窄。

2018年至2023年上半年，華誼兄弟分別實現凈利潤-11.69億元、-39.78億元、-10.48 億元、-2.46億元、-9.82億元和-1.43 億元。五年半來，華誼凈虧損總共達75.66億元。截至9月26日，華誼兄弟股價為3.15元每股，市值為87.4億元。在其2015年市值巔峰時，曾高達近900億元，已跌去了九成多。

9月5日晚間，華誼兄弟發布公告稱，王中軍、王中磊提前終止其減持計劃，因個人原因，兩人持有的13.9%股份被100%司法凍結。

2023上半年上映的華誼兄弟主控和參投的電影共有5部：《流浪地球2》、《搖滾藏獒：乘風破浪》、《宇宙探索編輯部》、《愛很美味》、《灌籃高手》，主控電影《搖滾藏獒：乘風破浪》、《愛很美味》票房分別為3962.4萬和1455.1萬，其余幾部電影均為參控，受益微薄。目前，國慶檔即將上映的《前任4》或許成了華誼兄弟的“救命稻草”。

但是即使《前任4》能夠在國慶檔大爆，華誼兄弟也很難重回巔峰。

與華誼可稱得上難兄難弟的是北京文化。北京文化今年上半年營收同比大增911.19%，達到1.36億元，但凈虧損0.22億元，已經連虧四年，合計虧損金額超30億元。根據財報，上半年，北京文化的影視及經紀業務錄得營收1.36億元，電影收入99.96%，同比大幅增長7049.62%。而上半年北京文化參投并上映的影片只有《流浪地球2》，這部影片貢獻了北京文化上半年的幾乎所有收入。

北京文化稱，上半年業務部門全力投入到電影《封神第一部：朝歌風云》的宣發工作。另外，電影《749局》已進入后期制作階段，電影《云邊有個小賣部》已進入拍攝階段，電影《穿過月亮的旅行》已拍攝完成，擬于年內上映。

如今，北京文化將翻身的希望都寄托在《封神三部曲》上。暑期，《封神第一部》獲得了24.81億票房。基于7月發布的票房公告粗略測算，北京文化作為發行方可實現收入約占票房收入的60%-65%，《封神》或能為公司回籠15-17億元資金。

2017年的電影發布會上，時任公司董事長宋歌曾透露三部電影的總投資額約為30億元。2021年，北京文化為了緩解流動資金壓力，轉讓了三部電影各25%的份額，對價均為2億元，以此推算項目總投資額約為24億元。而要收回投資成本，實現盈虧平衡，《封神三部曲》的票房至少要達到72-90億元。由此可見，北京文化若想扭轉局面還要看《封神》后續兩部作品的票房表現。

不過，北京文化賬面貨幣資金已從年初的7805.13萬元下降至1498.38萬元，且其中還有279.75萬元因涉及訴訟處于凍結狀態，形勢依然不容樂觀。

角逐國慶檔，押注AIGC與培養新人成行業“主旋律”

暑期檔的部分業績并未計入半年報內，一些公司的三季報已經預計不會太差，而全年業績還要看即將到來的國慶檔。

今年國慶，光線、華誼和博納都不會缺席，博納拿出陳凱歌導演的《志愿軍：雄兵出擊》，光線則準備了張藝謀導演的《堅如磐石》，兩部影片發布日期僅差兩天，這也是兩位導演首次在商業市場展開正面交鋒。而華誼手上，是田雨生執導的《前任》系列十年完結之作《前任4：英年早婚》。

目前，國慶中秋雙檔期合計已定檔7部影片。貓眼專業版數據顯示，《堅如磐石》與《前任4》預測票房上限分別為17.8億元、25億元，《志愿軍》預測票房在12.8億元~15億元。目前暫無影片的預測票房超30億元，已宣布上映影片的預測票房合計約為44億~64億元。

從前期宣發來看，《堅如磐石》、《志愿軍》、《前任4》都已經蓄勢待發，國慶檔又將是另一番激烈的追趕。

而長期來看，多數影視公司呈現出多元發展與長期主義的新方向。去年年底以來，AIGC成為了資本市場最炙手可熱的概念，這場席卷了整個世界的科技革命，也同樣席卷了影視公司，今年各大影視公司紛紛發力AIGC。

包括博納、閱文集團、華策影視、光線傳媒、上海影視、百納千成、愛奇藝、阿里文娛、騰訊視頻等多家影視公司都紛紛擁抱AIGC。

影視公司似乎都想從AIGC中謀求新的出路，講出“新故事”，但是AIGC能否拯救創作乏力等問題，依舊需要時間來給出答案。

除了押注AIGC與前兩年大火的主旋律電影，影視公司也在嘗試投資新人導演。由華誼主控，今年上映的孔大山執導作品《宇宙探索編輯部》雖然票房未能過億，但在年輕人中頗具影響力，豆瓣目前評分8.0分。2022年開始，華誼的“H計劃”開始更多向年輕導演傾斜。下半年待上映的影片中，還將涉及兩到三部新人導演電影。

導演世代的更新是電影市場活力的另一體現，掌握新人導演也是影視公司長期運營和占有市場的保障，從行業角度來看，培養新人導演也更有利于行業正向發展。2023年暑期檔的票房前兩名《消失的她》、《孤注一擲》以及《八角籠中》都是出自新人導演。

不過，新人導演想要從前輩手中完成接力，還要具備持續產出優質作品的能力，而不僅僅只是享受到檔期紅利。

未來的中國電影市場，也將隨著新技術、新引領人的出現而不斷產生新的變化，我們持續關注。

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