最近財經新聞確實太多了，過于密集，特別是關于經濟類的，各種新聞的疊加，讓人不禁對未來有些許擔憂，小編非專業，斗膽談談對這些新聞的理解，供借鑒參考。

01

美國債務上限危機

美國聯邦政府已觸及現行31.4萬億美元債務上限，耶倫此前不止一次警告，最早6月1日財政部就將耗盡所有非常規方式，可能發生造成災難的美國債務違約，但是最近消息是大限日拖至6月5日。根據最新消息是，兩黨已就債務上限問題達成初步協議，將借貸限額提高兩年，同時削減和限制部分政府支出。

美國的債務危機也不是第一次出現了，只是明年就是大選了，兩黨談判爭取更多籌碼，應該會最終解決。如果發生違約，有白宮經濟顧問委員會估計，美國股市將暴跌45%。以前因為這些事情，美國政府還停擺過。

反正這個事情，我們還是要引起重視，有這個風險點，美國銀行暴雷，通脹高企，利率還拉的很高，還債壓力本來就很大，其它國家還不愿意買美債。同時美國6月13-14日會有議息會議召開，是否繼續加息值得關注，美國已連續10次加息，美國聯邦基金利率目標區間已升至5%-5.25%。

02

聊聊城投債

近日網傳的一份《昆明城投專家會議紀要》再次引爆城投債風險話題。網傳文件透露，昆明部分城投公司到期公募債償還困難，地方ZF正在多方籌措資金，但仍面臨較大壓力。雖然有辟謠，但是這個事情仍引發熱議。

城投債其實是一個很好的模式，說實話我國這么多年能夠快速發展，城市面貌、基建水平能夠大幅提升，都有賴于此，城投債雖是公司性質，但是是地方ZF的融資平臺，按理來說會兜底。這兩年房地產市場不景氣，城投債也承接了很多土地，不然土地財政會更難。

關于城投債的規模到底有多大？有很多種說法，我也沒得準確數據，有人做過統計，我國城投債規模高達65萬億，相當于一半的GDP。這65萬億的城投債，是包含了債券、銀行貸款和非標融資在內的債務總額。截止22年12月末，國存量城投債券余額為13.91億元。

我國的負債到底有多少，我沒得準確數據，扒一個雪球上的數據供參考：

1、國企負債：央企負債+地方國企負債198萬億

2、民營負債：58.2萬億

3、ZF負債：地方債務+中央債務：61萬億

4、居民負債：84.5萬億

合計負債401.7萬億。感覺這個數據還是比較靠譜，改開這么多年，我們經濟能夠快速發展，其實也還是加了不少杠桿，有ZF的、居民的，都不少。還有一個數據叫宏觀杠桿率，2022年，我國宏觀杠桿率是281.6%。

美國這種數據我沒查到，橫向對比只有看國債，截止22年10月底，國債托管余額24.3萬億人民幣，對標美國的31.4萬億美元，當然是少的。但是模式不同，這種對標也無太大意義。有一點可以肯定的，我們的很多負債是務實的，有資產、基建等實物呈現，而美國的很多債務是虛的，通過發福利于民等方式發出去了，收不回來的，變成硬性負債。

03

聊聊通縮

最近通縮這個話題也很火，通縮有個定義說是CPI連跌3個月，就表明進入通縮。也有人說是連續3個月CPI增長為負才是。從數據來看，確實持續在下跌，馬上就要到負數了，環比來看，是3個月連續為負數了。無論怎么來說，有“類通縮”的跡象，值得警醒。不過5月大概率會上升，因為五一強消費的原因，但是后續如何，在房大哥持續走下坡路的情況下，依然很難。

通縮其實我國一直沒有明顯的感知，以前其實有短暫經歷過這種數據上的體驗，但是拉長來看，我們這幾十年基本沒有。對標看下日本就曉得通縮是個啥概念了，日本失去的三十年，就是通縮的典型代表，全民無欲望，整個經濟體很缺乏活力，老齡化又很嚴重。所以通縮還是很可怕。

他會帶來一個負反饋，也有因為供需不匹配的原因，或者是需求不足，我想我們更多是后者，導致物價下降，工廠減少供應，利潤減少，就會裁員，大家就更減少消費，工廠利潤就更少，一直循環下去，比較可怕。

我們從最新公布的一組數據其實可以窺見一些端倪，2023年1-4月份全國規模以上工業企業利潤下降20.6%。

另一方面，截至4月末,M2、人民幣存款均同比增長12.4%,分別較上年同期高1.9個、2個百分點。市場上的錢是很多的，但是很明顯在空轉，沒有流出來。存款總額也持續再創新高。

綜上，短期金融市場是有一定風險的，大家注意規避。但是也不是說就沒信心了，完全看衰未來了，反之是看好，我們也許都在等一個契機或者是轉變，漂亮國暴雷。

還有就是我很喜歡的財經作家吳曉波發聲，只有救樓市才能救內需，“吃舊藥，走新路”，真正推動中國房地產市場的戰略轉型。且提出了5大救市建議，房地產依然是我國的支柱產業，我們目前還沒有可以替代它的產業，它的復蘇能牽動上下游很多產業，才能真正盤活低迷的消費。

本周還有個大事，國產大飛機C919商業首飛，這標志著我們又有一重大領域可以自主，不被卡脖子了，希望這種行業越來越多，我們才有可能去突破中等收入陷阱。

不好意思，確實精力有限，下周再繼續聊重慶蕞優秀7大板塊，歡迎持續關注。