數據顯示，2022年中國新能源汽車銷量達到688.7萬輛，連續8年居全球第一，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的25.6%，提前完成《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》提出的2025年“新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右”發展目標。

卻又是在蓬勃發展的宏觀市場中，一些造車新勢力車企的發展卻江河日下，甚至逐步走向了市場的邊緣。以此推出的《新造車實錄》系列，客觀記錄造車新勢力車企的浮沉。

“活下去，像牲口一樣的活下去”。

這句話是威馬汽車創始人沈暉于2023年1月12日在微博上分享的一條視頻片段中唯一的臺詞內容。此時，距離威馬被曝出欠薪、降薪、虧損已有一段時間，即便各大媒體已經通過與沈暉進行“深度對話”的形式來扭轉威馬的公關形象，但是該條微博評論區的一條回復仍言辭鋒利地指向：沈總的意思是威馬員工要像牲口一樣活下去。

2月25日，網友“李如花同學”微博發文講述了被威馬汽車“停薪留職”的過程。兩天后，吉利控股集團高級副總裁楊學良轉發微博并回復稱：“我這里還缺人，可以考慮一下”。

而就在幾個月前，歷時四年之久的吉利控股集團訴威馬汽車“侵害商業秘密”案，一審判決結果公布。根據上海市高級人民法院判決顯示，威馬汽車一審敗訴需賠償吉利700萬元，其中包括經濟損失500萬元和為制止侵權的各項花費200萬元。此外，威馬要停止使用用于EX5車型上的5個汽車零部件圖紙。

雖然判決尚未生效，目前不涉及執行且威馬又提起了上訴，但在四年的糾葛中，亟需發展的威馬顯然對此案承受了不小的壓力。從相關報道中看到，“威馬曾在招股書中稱，根據法律顧問的意見及吉利此前的索賠金額，威馬汽車已經在2021年底的年度綜合財務報表中預留了6120萬元的預算。這筆錢一方面用來應對商業秘密和知識產權糾紛，另一方面用于 2022 年底到 2023 年中期完成對涉及糾紛的技術方案或者專利的更換或淘汰”。

透過這份招股書，看到了威馬的這幾年。

2015年，威馬汽車成立。創始人沈暉曾任吉利集團擔任集團副總裁，帶領團隊完成中國汽車工業歷史上最大海外并購“吉利收購沃爾沃”，并負責重組沃爾沃全球的治理架構。后又擔任沃爾沃汽車集團中國區董事長。

除沈暉外，威馬創業團隊中其他高管也均有在吉利履任的經歷。CFO張然曾任職吉利集團CFO；聯合創始人林立剛，曾是吉利收購沃爾沃談判成員，熟稔國內外企業財務管理以及資本運作；威馬汽車合伙人兼首席運營官徐煥新，曾在沃爾沃主導過新能源技術。

不難發現，作為當初和蔚來、理想、小鵬并稱為“新造車四小龍”的威馬，相較其余三者更具造車基因。也正是創業高管團隊均出身傳統主機廠的經歷，決定了威馬將發展初期的重心放在“自建工廠”而非“代工生產”上，起步即是重資產投入。

有報道顯示，自2016年8月起，威馬汽車在總部上海以外的浙江溫州和湖北黃岡建設了兩座生產基地，總計產能達到25萬輛，前者10萬輛，后者15萬輛，建設生產基地的總投資規模預計在百億左右。

2018年3月28日，威馬溫州生產基地歷經16個月的建設，成功落實生產資質，生產線全面貫通，成為造車新勢力當中當中首個完工投產的自建工廠。2020年1月8日，威馬黃岡智能制造基地正式投產。

雖然從近期的報道中看到關于威馬溫州和黃岡生產基地已經停產的消息，但當時自建工廠的動作配合“128戰略”（圍繞1個核心架構，延伸出“STD”和“PL”2個整車平臺，8款產品），威馬造車的“長期主義”精神迅速得到資本市場認可。此外，輔以威馬EX5（參數丨圖片）成為2019年造車新勢力單一車型銷量最高車型、新造車最早一批加入Apollo計劃與百度聯運等事實，威馬逐漸展現出了強大的資本號召力。

2020年9月22日，威馬汽車宣布完成總額100億元人民幣的D輪融資，成為造車新勢力史上最大單輪融資。領投方為上海國資投資平臺和上汽集團，百度跟投，芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂等企業參投，湖北、安徽、蘇州、湖南、國投以及廣州等地方產業基金盡數參投，就連港資李嘉誠家族旗下的電訊盈科也參投了威馬汽車。

有報道統計，截至目前，威馬汽車已經累計完成了12輪融資，累計融資金額高達410億元人民幣，這也是目前所有造車新勢力中，IPO前融資的最高金額。而在近期的一篇《財經》雜志對沈暉的專訪中看到，沈暉回應融資金額：“我們從來沒融到過400億，我們的股權融資大概在180億，債權融資大概在50億，共計230億?！?——不過要知道的是，“蔚小理”上市前融資額均未超過200億元。

在資金、生產、創業環境等方面均具備先發優勢的威馬，卻又在一步步的融資中淡出了市場競爭。從市場表現角度觀察，2020年，威馬以2.25萬輛的銷量數據在造車新勢力榜中排第四；2021年，威馬以4.42萬輛的數據下滑至第五；2022年，威馬累計銷量不足3萬，排行榜上難覓蹤跡。

從盈利情況角度觀察，按照威馬剛開始的預期，是希望通過提升銷量來攤薄前期投入成本。然而，據其招股書顯示，2019-2021年，威馬汽車總收入分別為17.62億元、26.72億元和47.43億元；虧損額分別為41.45億元、50.84億元、82.06億元。收入增長的同時，虧損也在持續擴大。

究其原因，一方面是由于自建工廠為威馬打下制造基礎的同時，也成為了威馬的資金包袱；另一方面則是由于威馬前期攻堅市場過度依賴B端，沒有及時打開更為廣闊的C端用戶市場，制約了銷路。招股書顯示，2019年-2021年，威馬汽車五大客戶貢獻收入分別占年度總收入的40.6%、37.2%、43.4%。其中，2021年，威馬80%的銷量由EX5和E.5貢獻。前者是大客戶訂單車型，后者是出行市場車型。

2022年，等到威馬將其針對B端網約車市場開發的首款量產轎車產品威馬E.5進行換代，并希望通過換代，在既有網約車模式基礎上面向個人用戶大規模發售之時，已經晚了。

這同樣反映出了威馬對于新造車運營模式的不敏感。除了自建工廠保障生產這個效仿傳統車企的舉動還算可圈可點，渠道拓展方面，威馬仍然采用的是經銷商模式而非直營，一定程度上沒有對服務質量和線上線下的一致性起保障；在營銷上，威馬的互聯網基因不足，與消費喜好的契合度較低。甚至，筆者曾與威馬某服務公司的工作人員交流時，對方也談到了“沈總的互聯網人設不好打造”。

此外，招股書顯示，2019-2021年，威馬汽車研發支出分別為8.93億元、9.92億元和 9.81億元，分別占比同期總收入的50.7％、37.1％和20.7％，研發投入比重逐年縮小。顯然，將大量資金轉化為固定資產的威馬，在資金受限的情況下，又違背了制造的底層邏輯。

上述都是明面上的原因，威馬暗面上的原因似乎更多。但在今年2月17日，威馬官方已經針對坊間關于“威馬汽車財務部門擅自立項”、“企業靠黃牛刷單的千萬級項目”、“公司管理層為自己項目開綠燈”三項傳言做出了澄清。并在聲明中說，相關信息“對公司品牌、聲譽及企業管理層個人名譽造成嚴重影響”，公司已經發出律師函。

在中新經緯2月22日的報道中注意到，針對“威馬將實施全員停薪留職”的傳言，威馬公關部相關負責人表示，全員停薪表述不準，目前確實存在部分員工停薪留職的現象。

2月24日，一份疑似的威馬內部信在網絡上流傳。威馬在這封信中稱，在與多地政府主管部門和多家供應商進行良好溝通后，也得到了他們的關心和支持，公司即將進入逐步復工復產階段。同時，威馬安撫員工“皮之不存，毛將焉附，希望大家能以大局為重。待公司經營狀況好轉時，一定會回報大家困難時期的付出，把大家的損失補回來。”

但是，總有些補不回來的。

2019年，威馬汽車更換了電池供應商，除原來的寧德時代外開始導入浙江谷神、中興高能等。后面連續發生的幾次自燃事件，不但將威馬帶入輿論漩渦，還讓新進供應商蒙受損失，關聯方中興高能之后被申請破產重整。

有報道稱，2020年，擔任威馬CTO的閆楓和侯海靖爆發了激烈的爭執，因雙方各自的團隊都做了一個版本的車機，都想在即將推出的EX5 Z上用自己的系統。因侯海靖在威馬的強勢地位，最終EX5 Z推向市場后，消費者驚奇地發現，低配跟高配車型居然分別采用了兩個版本的車機系統。

2021年，威馬汽車與百度Apollo聯手推出的威馬W6僅支持部分特定場景下的無人自主泊車，并不涉及公開道路行駛。同期，高級輔助駕駛功能已經在“蔚小理”上得以自研應用。

2022年，根據多個威馬車主反映，威馬將威馬EX5的車主哄騙到4S店做車輛檢查，在車主不知情的情況下，通過BMS（電池管理系統）的OTA（遠程升級技術）更新，對車主的車輛進行鎖電，使得車輛續航里程縮減。

威馬就這么跌跌撞撞地來到了2023年。年初，港股上市公司APOLLO智慧出行集團有限公司發布公告稱，公司擬以20.23億美元100%收購威馬汽車子公司全部已發行股本。

該收購將以配發股份方式進行結算，APOLLO出行將以每股0.55港元配發，向威馬汽車發行288.24億股。由于此前威馬汽車已經持有APOLLO出行23.67%的股權，本次交易完成后，威馬汽車將持有311億股APOLLO出行股份，占比達到68.26%。換言之，順利的話，威馬汽車將以反向收購上市的方式實現上市掛牌。

借Apollo出行的“殼”，威馬要在資本市場發行股份融資。按照Apollo出行公告，擬額外向不少于6名對象定向增發股份，募集資金凈額約為35.26億港元。這其中有大約7億港元會用來給威馬還債。

當然，這一切建立在三個前提下：威馬既要找到投資人，也要通過2022年財報的盡職調查，Apollo出行作為新上市申請人又通過港交所上市委員會的批準。

威馬當時將品牌LOGO定為五個支柱的時候，對每一根支柱分別寄予了深意，包括云服務、平臺、人、汽車和多渠道，這些本該是企業立身之本的關鍵，如今已經看不到太多的延展性，反倒更像是“三長兩短”。

任你紫袍金帶客，也須下馬問前程。威馬要如何“活下去，像牲口一樣的活下去”？無從得知。只不過，沈總只截取了《芙蓉鎮》一個小片段，里面還有一句話說的挺好：這世道，你不踩我，我不踩你，就活不下去啊。

就現在這個局面，哪還有什么機會踩別人。