6月15日晚間，碧桂園發布公告宣布以現金要約提前回購于2022年7月25日到期的存續規模為6.834億美元（人民幣約45億）的美元票據。

這意味著，本次償付完成后，碧桂園年內已無到期美元債，加上碧桂園今年內已無境內到期/回售公司債。因此，今年內碧桂園已經沒有到期公開債務。這也就排除了年內碧桂園公開債務爆雷的風險。

結合最近碧桂園基本面的新情況，可以進一步推斷：碧桂園今年基本不會爆雷了。

碧桂園公告稱，公司對2022年7月到期的4.75%票據提呈要約回購，以票據每1000美元本金額1000美元的購買價以現金購買其任何及全部尚未贖回票據。

公告顯示，碧桂園提呈要約回購的該票據總規模為7億美元，目前仍在市場流通的票據本金額為6.83億美元，本次要約期限截止到2022年6月22日下午4點（倫敦時間）。公司將使用內部資金為要約提供資金，要約的預期結算日期為2022年6月24日或前后。

鳳廠這一手操作，讓不少吃瓜群眾震驚了：臥槽？它還有錢！畢竟，這6.83億美元折合人民幣可就是約45億，差不多龍湖5月份一半的銷售額。

其實，本次碧桂園能償還這筆美元債，并不奇怪。此前，在文章《中已經做過分析，當時判斷今年內碧桂園的公開債務可以得到兌付，不會發生違約。

原因是當時有消息稱碧桂園表示賬上仍有一部分1月發行的39億港元可轉債募集資金，將作為7月到期美元債的部分還款資金來源。同時公司還稱，也可使用自有資金償還7月到期美元債。

此外，盡管外界對鳳廠的風評不好，總覺得它會爆雷，但其實它并沒有那么差。最近，碧桂園在銷售、融資層面還有好轉跡象。

銷售上，碧桂園已經結束了連續4個月的下跌趨勢，開始出現回暖苗頭。5月份銷售287.1億，比上個月多賣了60.7億，環比增長26.81%；單月銷售額同比降幅為50%，也比4月份的57.14%要好轉不少。

今年1月份，碧桂園銷售進入9.82%負增長。此后，2-4月，跌幅不斷擴大，4月份更是下跌了近60%。至此，碧桂園持續4個月的銷售下滑局面被終結。在民營房企中，碧桂園的銷售也是比較穩的，被稱為地產“民企之光”龍湖5月份的只有91億銷售，同比降幅也超過50%。

融資方面，5月份碧桂園被監管部門選定為“示范房企”，成功發行了5億元公司債；此前獲批50億中票額度還未發行使用，在當前發債獲支持的情況下，后續發行應該不成問題。整個境內融資渠道較為暢通，且彈藥充足。另外，在銀行貸款方面，碧桂園情況也屬于正常狀態，近期仍有貸款落地。

年內公開債務償清后，剩下的主要為銀行項目類貸款，碧桂園的自有資金+銷售回款也能償清。截至2021年底碧桂園在手現金1813億，而一年內到期有息負債為790.18億，遠可以覆蓋。

綜上判斷，今年內碧桂園的債務基本不會發生違約。因為它的主要風險因素銷售呈現向好苗頭，融資也居于穩定狀態。這兩個基本面不發生嚴重持續下滑，就不會發生債務爆雷情況。

然而，不爆雷不意味著工程款不拖欠，不裁員不降薪。碧桂園一年到期的貿易及其他應付款有5505.91億，是有息負債的7倍，年初的現金卻僅有1813億，還要優先支付到期融資，在現有銷售腰斬的情況下，是不可能全部足額到期支付的，因此部分情況差的項目就會出現拖欠工程款，甚至拖欠銷售傭金的情況。

同樣，在銷售這個最大的回血源頭腰斬情況下，公司也會節流，也必然會縮減人力成本，發生裁員、降薪。5月底，就有消息傳出宇宙房企要進行“超級大合并”，將原來的65個區域，調整為16個區域，新的區域公司按照地域劃分。內部人士透露，有大概6千人涉及調整，且要在6月30日還將有波優化。

綜上，碧桂園銷售持續4連跌的趨勢已結束，出現回暖苗頭；融資方面，也較為暢通。因此基本面穩定，年內債務基本不會違約；但部分項目的工程款等款項會有拖欠，裁員很可能還是會出現。