導讀：在分析人士看來，三盛宏業在缺乏相關行業經營管理經驗的情況下，盲目激進多元化，這些新業務未能給公司原有業務帶來協同效應，反而表現不及預期。

2021年8月31日原本是上海周浦明天華城56#、57#兩棟樓的業主喜提新房的日子，但他們在現場看到的卻是斑駁的欄桿、未安裝的門和樓下瘋長的雜草。

第一財經記者日前趕往位于上海周浦的明天華城項目發現，原本應交付的兩棟樓目前仍是工地的狀態，工地目前綠化、道路等均未完成。樓盤現場僅用一圈薄鐵板將兩棟未完工的樓與早已投入使用的其他住宅隔離開來。

附近倉庫的工作人員告訴記者，前幾日曾有多位業主來到此處，但最終無功而返。

公開信息顯示，明天華城項目公司是上海榮惠置業有限公司，原為三盛宏業的子公司，法定代表人為公司創始人陳建銘的妹夫屈國明。此后因債務危機，三盛宏業將包括上海榮惠置業在內的部分資產抵押給了東方資管。企查查顯示，上海榮惠置業由東方資管持有約95%的股份，而其法定代表人仍為屈國明。

對于明天華城項目后續將如何處理等問題，記者嘗試聯系上海榮惠置業，但電話無人接聽。而三盛宏業總部方面的接線工作人員僅表示自己剛來不久，對該情況不是很了解，表示“你當時跟誰買的房子就去找誰”；當記者提出要聯系陳建銘時，對方稱“他也不是一直來的，這兩天他都沒來”；至于屈國明，工作人員表示“他是在區域公司的，你要給區域公司打電話”，隨后掛斷電話。

多地房產項目擱淺

前述兩棟明天華城的住宅原于2019年7月2日開盤，均價約為4.7萬元/平方米，開盤當日108套房源基本售罄。

如今兩年過去，這批房子的交付日子卻遙遙無期。

回顧起來三盛宏業也曾輝煌過，公司創始人陳建銘曾經登上過胡潤百富榜。1993年，曾在杭州省委黨校和舟山政府機構任職的陳建銘下海經商，在舟山成立了中昌房地產有限公司，涉足房地產行業。1996年，他將房地產業務拓展至杭州，并于1998年推出杭州頤景園項目。而“頤景園”也由此成為三盛宏業的標簽之一。2000年，陳建銘帶領公司進軍上海，于2002年將總部正式遷往上海，并將公司更名為三盛宏業。

隨后，三盛宏業的地產主業逐漸壯大。2018年，三盛宏業在“中國房地產百強企業”中位列54名，同年，三盛宏業高管對外表示要圍繞集團“三年千億”的戰略目標，深耕地產板塊。

但如今，這家曾經的地產百強企業卻一蹶不振。

記者采訪了解到，明天華城并非三盛宏業的第一項目“暴雷”項目，公司此前在廣東、上海、浙江、沈陽已有多個項目相繼停擺，無法繼續。

在上海，為了解決母公司債務危機，三盛宏業多次以子公司海東房地產做擔保，最終后者開發的上海浦東頤盛御中環等項目也一度陷入停工。

2019年10月24日，中國民生信托有限公司致函頤盛御中環二期業主，表示自己已成為海東房地產大股東，會完成該項目的后續工程。但因民生信托沒有獨立開發能力，且三盛宏業陷入資金泥潭，海東房地產也面臨著大量連帶責任，債權關系復雜，雖然項目后來找到金科代建，卻不能如期交付。

在浙江，三盛宏業曾稱要在舟山朱家尖投資打造具有佛學文化底蘊的禪意旅游小鎮，暴雷后，旗下的朱家尖南沙里項目陷入停工。去年5月、8月，購房者多次在人民網留言板等平臺稱，該項目停工大半年，無法在預定時間內交付。

除了多地的項目停工外，記者還注意到，青島中院在上月末發布了一則《10%獎勵！最高1000萬元！》的通告，將上海三盛宏業投資（集團）有限責任公司、其實控人陳建銘列為被執行人。

2019年7月1日，三盛宏業與青島天泰房地產開發股份有限公司簽訂《借款合同》，借款1億元，用于流動資金周轉，并約定借款利率為每日千分之一，借款期限為15天，自2019年7月1日至2019年7月15日。但三盛宏業僅在2019年8月30日向青島天泰房地產償還了300萬元，而這被認定為是償還自2019年7月1日至2019年7月30日的利息。這也就意味著，1億元的本金、相應的利息皆未償付。

2020年3月的民事判決書顯示，三盛宏業應在判決生效之日起10日內償還青島天泰房地產借款本金、利息、違約金等。同年11月的執行裁定書顯示，青島天泰房地產向青島中級人民法院申請執行，申請執行標的額為100799478.00元，但由于可供執行的財產線索有限，此次執行金額僅約為250萬元；同時，陳建銘與三盛宏業等被納入限制高消費名單。

如今，距民事判決書生效已過去一年有余，始終沒能等到還款的青島天泰房地產向青島中院申請執行懸賞公告征集財產線索。

激進擴張后的一地雞毛

冰凍三尺非一日之寒。三盛宏業如今負債累累的狀況，在國盛證券分析師楊業偉看來是因為，公司在缺乏相關行業經營管理經驗的情況下，盲目激進多元化，這些新業務未能給公司原有業務帶來協同效應，反而表現不及預期，“多元化擴張多發生在與地產主業關系甚微的領域中。”他說。

時間撥回數年前。2010年5月，三盛宏業旗下的中昌海運與ST華龍的重組方案獲得證監會通過，通過借殼成功登陸資本市場，從事國內的干散貨運輸業務及疏浚業務等。當時的中昌海運是舟山海運企業的龍頭，浙江三大海運企業之一。

陳建銘并不滿足于此。2016年起，他開始為中昌海運謀劃新方向，斥資8.7億收購了博雅科技，轉型大數據領域，并于同年11月更名為“中昌數據”；此后又收購云克科技、億美匯金等資產，交易對價合計逾16億元；2017年，中昌數據將海運等業務置出，完成徹底轉型。

連續的投資并購、業績整合為中昌數據帶來了營收的快速增長，2018年達到30.2億元，同比增長逾40%。

2017年，三盛宏業還以約20億港元的代價收購了港股上市公司鎮科集團，將子公司借殼上市，并更名為“中昌國際控股”。同年，陳建銘旗下的鈺景園林也掛牌新三板，主要從事園林工程設計、園林綠化施工等業務。

這一系列的運作后讓創業24年的陳建銘擁有了三家上市公司。在2018年10月發布的《2018年胡潤百富榜》上，陳建銘以100億元的身家位列榜單354位，時年62歲。

可好景不長。2018年營收表現良好的中昌數據，其歸母凈利潤增幅僅為2.4%，盈利能力并未隨著規模擴大而上漲；2019年，隨著失去對億美匯金的控制、博雅立方業績下滑，中昌數據業績迅速滑鐵盧，大幅虧損15.7億元，并因會計師出具無法表示意見的審計報告而實施退市風險警示。

三盛宏業自身的業績表現也是節節下挫。2015年，三盛宏業的凈利潤為4.39億，但到了2018年時，凈利潤僅為1.43億元， 2019年上半年，其凈利潤甚至大幅轉負，虧損達6.75億。

自身造血能力欠佳，三盛宏業只能靠舉債輸血。Wind數據顯示，2016年4月~2019年8月間，三盛宏業共發行債券9次，皆為私募債，總發行金額達93.8億元，利率在7%~8.4%之間。

除了債券融資，三盛宏業還通過信托、融資租賃等進行高成本融資。據億翰智庫，三盛宏業信托產品期限多在12個月及以內，導致其在規模擴張的同時，償債壓力迅速攀升。

截至2019年中期，三盛宏業的現金短債比已從2018年的0.21倍進一步下降至0.09倍。也就是從2019年中期報告之后，三盛宏業未再披露其年度報告。

2019年9月，陳建銘和他一手創辦的三盛宏業被列為失信被執行人。據企查查，此次執行標的為3.98億元，具體情形為“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”。

當年10月，由于一筆7億港元的貸款融資，三盛宏業方面持續發生于融資文件所載違約事件，失去了對中昌國際控股的控制權。同年11月，評級機構也終止對三盛宏業及債券的跟蹤評級。

截至目前，上海三盛宏業投資（集團）有限公司涉及的法律訴訟有318件，執行標的總金額為17.4億元，未履行總金額15.4億元，未履行率高達88.5%；案件包括與金融機構的金融借款合同糾紛，與供應商的合同糾紛，與自然人的民間借貸、委托理財糾紛等。

2021年1月21日，無力應對債務的三盛宏業，向上海市第三中級人民法院申請破產重整。不過，據企查查顯示，4月19日，三盛宏業提交了撤回破產重整申請書，法院也予以準許。

如今，雖然三盛宏業陷入債務危機，但經過多方協調，其旗下的幾個項目也逐漸開始有了復工的眉目。

記者在采訪中獲悉，頤盛御中環二期在近期有了復工跡象。另一個原屬三盛宏業旗下、現在由金科代建的樓盤頤景園江南院，在停工很久后，如今也在緩慢復工中。

“頤盛御中環一期還沒辦出產證；二期緩慢復工了，但是進度很慢，交房（日期）堪憂；三期已經打了地基了。”一名業主稱。

第一財經 | 鄭娜 馬一凡