上周五，美股熱門中概股大幅受挫，騰訊音樂、愛奇藝、跟誰學遭到血洗，股價巨幅震蕩。

有些人揮淚斬倉，有些人關燈吃面，還有些人卻老神在在，如如不動。

為什么他們的反應如此不同，因為從本質上來說，他們是三種不同的人，賺取的也是不同的錢。

這三種人分別歸屬于怎樣的類型呢？

讀完這篇文，你的心里不僅會有答案，而且還有可能看清楚你自己未來的努力方向。

01 賭博者

賭博，是一種拿有價值的東西作為籌碼來賭輸贏的游戲。

在多年以前，國內有很多莊股，他們通過操縱股價，吸引散戶跟進買入，同時自己悄悄賣出，以此來割韭菜，實現莊家自己的收益。

散戶就如同賭場中的賭客。

他們有的并不知道莊家早已潛伏，只是不明真相地憑直覺認為股票會漲；或者僅憑道聽途說的消息判斷漲跌。

有的知道存在莊家，但幻想能“與莊共舞”，欲借莊家之力，在莊家吃肉的同時自己喝湯。他也在賭，賭我把現金變成股票后，股票的價格能向上波動，在達到“最高點”時全倉逃出。

在賭博中，不是你死，就是我活。

賭博的本質是一場零和博弈；而如果算上券商的交易費用以及證券交易的印花稅，在證券中賭博甚至還是一場負和博弈。

但，賭博會讓人上癮，因為只要贏一次，大腦就會分泌多巴胺，讓人接著賭、接著賭。直到賭客失去最后一個籌碼。有些賭客甚至開始借款、上杠桿，認為下一次“可以翻本”。

所以，賭博者，他們買的股票品種在他們眼中就如同21點、輪盤、色子，是賭具的一種。

要把賭博者區分出來很簡單，你只要看他們對股票的事件或股票的基本面整體到底有沒有研究？ 如果答案都是否定的，你就能立刻判斷：他是一個賭博者。

不過，通常只要在市場中浸淫幾年，賭博者會有很大的機會成長為投機者。

02 投機者

投機，是利用市場出現差價進行買賣的交易行為來獲利的一種方式。

對投機者來說，股價的波動是一種重要判斷依據，投機者會通過學習發現：股價的上下起伏有一定的規律，它在短期范圍內是以“投票”的方式實現的：

買的數量多就漲，賣的數量多就跌。

所以格雷厄姆會說：股市，短期是投票機。

既然是投票機，這項投票行為又集合了不可計數的參與者多方博弈，所以，就算是很難操縱的指數etf，它的走勢也依然是“隨機漫步的傻瓜”，因此：

無論是基本面再好的公司，都可能面臨莫名其妙的跌；

無論是深陷入虧損的企業，都可能發生莫名其妙的漲。

所以，股票市場的投機在這一點上和賭博有些類似，會在很大程度上依靠運氣。

但股票市場的投機又不完全是賭博。

因為賭博往往每次都是獨立事件，這一輪和下一輪沒有太多的聯系。

但投機者還有更多發現，他們能總結出股市中的“均值回歸效應”：

漲多了會跌，跌多了會漲。

投機者，你不能說他對股票的事件或整體沒有研究，但這些研究往往淺嘗輒止，是十分粗淺的研究。

因為粗淺，所以他們的投機行為也是“輕率的投機”或者稱為“高風險投資”。

這是由于研究不夠深入，投機者自己都對自己買入的依據沒有信心。

所以，一旦股價由于一些原因下殺，投機者也會被嚇傻。

傻到明明知道要低買高賣，最后卻演變成低賣高買。

所以，如果一個人自稱為投資者，但對投資標的研究僅僅浮于表面。

那么毫無疑問，他依舊只是個投機者。

03 投資者

怎樣的人，才能稱為投資者呢？

巴菲特說：如果你不愿意持有一只股票10年，那么你連10分鐘都不要持有。

巴老還在多個場合表示，買股票就是買公司。

如果你有足夠的錢，你愿意購買一個偉大、擁有護城河的公司？還是選擇買入一個平庸、管理層經常出現貪污、桃色事件的企業？

不用問，理性的投資者顯然會選擇前者。

所以，一個真正的投資者并不需要很厲害的技術分析，更不能沉浸在K線、KDJ、MACD、數浪等圖形走勢。

一個真正的投資者更需要的，是他對商業世界的理解。

企業所在的行業市場容量有多少？目前的集中度如何？

公司的護城河是網絡效應還是10年內難以被取代的專利技術？

公司未來3年的自由現金流折算下來，目前的股價到底是被高估還是被低估？

最新的政策或行業突發事件對企業到底是長期影響還只是短期影響？

……

只有這些深入的研究，才能讓投資者內心篤定，他才不會由于短期的股價波動而對自己的判斷產生懷疑，他也有更強的信心長期持有自己的投資目標，并享受由于經營增長而帶來的回報。

是的，格雷厄姆除了說“股票短期是投票機”外，還有下一句：

股票長期來看，是稱重機。

是的，當一個人的研究足夠深入，他就有機會找到可能不斷增長的企業，通過“擁有”該企業，通過長期，享受時間的玫瑰帶來的回報。

最后的話

不同的人，在同一個市場，會賺取不同的錢。

賭博者，在負和游戲中，賺取運氣的錢；

投機者，在零和游戲中，賺取差價的錢；

投資者，在正和游戲中，賺取增長的錢。

不是所有的人，都能開始時就可以成為真正的投資者，但隨著認知的提升和研究的深入，總有一天，他一定有機會成為真正的投資者，擁抱財富帶給他的自由。

祝，成為。

好了，今天就講到這里，

每次為你凝結一個知識結晶，

每次都和你一起有策略地成為更好自己。

我是行為心理的研究者和踐行者，

暢銷書《行為上癮》作者，我是何圣君，我的文章會定期更新。

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希望通過本文的交流只是我們彼此成就的開始，

因為人生所有的修煉都只為在更高的地方遇見你。

人不能用實力賺到超出他認知邊界的錢。

最近我在策劃一本和投資心理學相關的書，如果你是編輯，歡迎你私信我，我們一起聯合打造出一本為中國投資者擴大投資認知邊界，讓這個世界變得更好的書。